变化5
众多小基金和FOF良莠不齐，新《基金法》细化了基金转换运作方式或合并的程序，这在基金合并和产品设计上打开了创新空间。
基金合并打开创新空间
新《基金法》中规定，基金转换运作方式或者与其他基金合并，应当按照法律法规及基金合同规定的程序进行。细化了基金转换运作方式或合并的程序。这意味着，小基金可以“关停并转”，FOF(基金中的基金)成为公募基金中的一员。
“维持一个小基金成本是很高的，只收管理费覆盖不了成本。合并产生了规模效应，有利于管理”，上海一大型基金公司人士告诉《每日经济新闻》记者，公司一些濒临清盘红线的基金碍于面子不能清盘，随着新的《基金法》出台，就可以将这些小基金合并，尤其是策略相似、又在同一个销售渠道的基金，要合并会更加容易。
当前基金公司的牌照还是具有一定的稀缺性，基金公司可以用其他基金来养活这些迷你基金，等到牌照的稀缺性消失，基金公司可能就没能力覆盖这个产品，因为未来竞争肯定加剧，小的基金可能会越来越多，小基金的合并势在必行，北京某基金公司人士称。
某基金公司相关人士告诉记者，将几只小产品合并后，可将其设计成一只母基金或者伞形基金等形式，这就把基金创新的空间打开了。
其实FOF早已经出现在券商和银行的产品中，随着新《基金法》的实施也终于成了基金行业中的一员，新的《基金法》规定，百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中的基金，其市值不得超过基金资产净值的百分之二十。
国内当前1000多只基金，而股票也才2000多只，投资者选基金并不比选股票容易。不过，也有人士分析称，FOF在对国内大型基金公司更有吸引力，这些大型基金公司有完整的产品线，有较多的产品供选择，国内FOF初始的发展应该是以投资内部基金为主，但若做不好，对自家品牌的负面影响也会很大。但FOF的推出确实为基金公司的经营、规模增长、产品的设计上打开了空间，为基金公司形成了一个新的创新点和规模增长点。
变化6
通过上市，基金公司可以获得融资以发展更多的新业务，未来的股权激励也会有实质性的意义。有监管层和新《基金法》的支持，基金公司上市或许并不遥远。
上市并不遥远
事实上，新《基金法》为基金公司上市预留了空间。此前记者了解到，即将实行的新《基金法》修订后，明确允许基金管理公司采用股份制，并且取消了对持股5%以下股东的行政审批，而这一度也被市场解读为给基金管理公司上市预留了空间。
果然，在今年2月26日，监管层首次表露了对基金公司上市的正面态度，证监会有关负责人指出，支持包括基金公司在内符合条件的财富管理机构上市。
通过上市，基金公司可以获得融资以发展更多的新业务；通过上市，基金公司未来的股权激励才会有更加实质性的意义，海外已经有成功的基金公司上市先例，国内基金公司也是跃跃欲试。此前有基金公司也曾谋求过上市事宜，但最终均未成行，行业反应一度冷淡下来。
监管层对基金公司上市态度的转变，管制的进一步放松，而且伴随着资管行业的混业经营，相比两年前的淡漠，国内的基金公司对上市的态度也有了根本的转变。
“上市当然是好事，现在你们看到整个资产管理行业发展了很多新的业务，这些新业务基本上属于资本消耗型的。所以，在过去基金公司注册资本相对比较小的情况下，等于是提供了一个很好的融资平台，有利于从事一些资本消耗型的新业务。”民生加银基金总经理俞岱曦对《每日经济新闻》记者表示。
但在愿望面前，我们还得回归到业内的实际情况。在国外，有上市需求的主要是中型的基金公司，而且有成功的先例。和国外相比，国内基金公司有天然劣势，销售费用比例较低仅有1.5%，而国外是5%。尤其是新基金销售，代销机构基本拿走一半。中型基金公司业绩不稳定加之管理费用低，高速盈利的可能性较小。所以真正缺钱的基金恐怕难以获得上市资格。
不过的确有基金公司已经开始在为上市做打算了。记者此前也了解到，华南某大型基金公司目前正在筹备子公司，以备未来上市的需求，并已把上市列为五年规划的内容。按该公司的想法，公募业务基本没有上市的必要，只有旁支业务才有这个必要，而平台融资、资金需求等业务被纳入旁支业务的考量。
事实上，此前华南某中型基金公司副总曾对记者表示，证监会目前一直在强调放开基金公司的管制，但对于基金公司而言，长期已经形成了被保护的状态，一时间很难马上适应市场化的竞争。如今的基金公司业务类型单一，同质化严重，旁支业务发展的都不是很理想，所以上市的难度仍然很大。
尽管上市路漫漫，但监管层明确的态度和基金公司急切准备的姿态，都让我们对未来基金公司上市抱着非常大的信心。
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