在连续下跌3个月后，A股市场现“红五月”行情，在此带动下偏股基金收益颇丰。根据银河证券数据，今年前五月，纳入统计的586只股票基金和215只混合基金（按银河证券一级分类）的平均净值增率分别为12.26%和11.85%；收益超20%的股票基金和混合基金共有167只，在易方达、国泰、上投摩根、景顺长城4家公司数量分布最多，各占8只以上。
前五月市场呈现明显的结构性行情，创业板和中小板甚至可以说走出局部牛市，涨幅分别为50.31%和21.13%，远胜大盘。尤其在5月份差异颇为明显，创业板和中小板分别涨20.65%和15.59%，而上证综指和沪深300仅涨5.63%、6.50%。由于前五月创业板在众多板块中表现最为突出，相应地，创业板指数基金以及重仓创业板相关个股的基金也脱颖而出，易方达创业板ETF成为全部基金中最大赢家。
此外，今年表现领先的多只主动股票基金重仓了传媒电子、信息服务、低碳环保等行业，其中不少牛股同时是创业板公司。而从金融地产的跨年度行情到新兴产业的异军突起，A股市场又完成了一轮风格转换，而与之相呼应的是基金业绩排行榜的重新“洗牌”。来自银河证券基金研究中心的数据显示，以灵活配置型基金为例，2012年度收益排名前十名的基金中仅有国投瑞银新兴产业混合型基金依然坚守第一梯队。基金分析人士指出，与往年“靠天吃饭”的盈利模式有所不同，今年的基金产品有望走出一波“熊市牛基”的独立行情。尽管今年前5个月指数表现平平，但不少基金产品的收益都超过10%，远远跑赢同期上证指数1.4%的累计涨幅。
展望二季度，广发基金经理朱纪刚认为投资并不乐观。经济方面，旺季不旺的特征应该会越来越明显，流动性不断收紧，重点还是调结构，这对整体市场盈利和估值都会有抑制。
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