昨日，6月A股开局不顺。上证综指失守2300点，与深证成指同步微跌报收。创业板指大跌1.95%……
昨日外围股市普遍走势低迷，打击市场情绪。在基本面尚难提供支撑、政策面相对“真空”的背景下，6月A股未能红盘开局。
相比于A股市场平淡的大盘表现，股票型基金今年以来的投资回报可谓一骑绝尘。中国银河证券基金研究中心最新公布数据显示，纳入统计口径的328只标准股票型基金今年以来的净值增长率16.32%。从一季报公布的持仓情况看，业绩领先的股票型基金均重点配置了中小板、创业板的成长型股票。
值得一提的是，随着业内首只浮动费率债基富国目标收益一年期纯债基金的诞生，基金业内一直广为基民诟病的管理费“旱涝保收”的陈规正日趋瓦解。在基金业生成发展的十几年中，其管理费的收取模式一直都是固定费率模式，即无论基金业绩表现好坏，基金公司均按照约定的固定费率从基金资产中逐日提取管理费。在这种模式下，只要基金资产规模稳定，不管基金产品是赚是赔，都不会影响基金公司的管理费收入。因此，投资者将该模式形象地定义为“旱涝保收”式的铁饭碗。
在市场行情好，基金产品收益高的情况下，这种“旱涝保收”的管理费收取模式尚不足以引起投资者的非议，但是由于近几年市场行情欠佳，股基债基业绩均面临较大波动，因此投资者要求改革基金的收费模式，将管理费与业绩挂钩的呼声就日渐高涨起来。在此背景下，富国目标收益一年期纯债基金的问世，无疑为翘首期盼管理费改革的基民带来了福音，同时也为那些绩差债基带来了强有力的挑战。明日下午，富国扬子基金课堂特别邀请富国基金首席策略分析师张宏波来到课堂，在视频中为投资者详解浮动费率债券基金，欢迎读者参与。
市场注意到，A股本轮的结构性分化行情中，成长型个股持续表现较好，周期股相对较差。与之相对应的小盘成长型基金也涨幅居前，大盘价值类基金则跌幅靠前。当然市场的涨跌最终还是取决于基本面、政策面和供求关系。综合判断，大盘短期仍以调整为主。无论大盘涨跌，结构性行情也将继续维持。目前投资者所需要做的就是，观察市场板块轮动的效应，以判断短期股指反弹的时点，后市仍面临不确定性考验。
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