4799万元是大是小？上周五，证监会开出了国内基金史上的最大罚单，针对的是南方开元沪深300ETF基金集中申购期间因接收永泰能源股票超比例换购，而导致基金净值大幅下跌，投资者利益受损的事件。证监会责成南方基金公司运用自有资金4799万元对相关基金份额持有人进行赔偿，并对该基金经理及ETF投资总监作出相应处罚。
4799万元这张罚单不但是基金史上的最重罚单，同时是肖钢主席“入主”证监会之后开出的第一张罚单，开出之日距离上任之时刚好满一个月。这位被坊间称为“铁腕行长”的金融人，接掌帅印后愈发显得平静沉稳，除了上任伊始的舆论震动及公开表示会保持政策的连续性外，笔者不曾记得他公开发表过讲话或出席公开论坛活动，也未接受任何媒体的采访。
事实上，这张罚单之所以让不少市场人士感到意外，还在于它的“快”——从事发到处罚不足20天。由于此次案情的揭发是始于基金份额持有人的网络举报，以及后续多家媒体的跟进报道，所以从某种意义上说，处罚之迅速也是在激励投资者的投诉行为，以鼓励投资者使用多种投诉渠道来“伸张”自身利益。
4799万元均到投资者手中并不多。有人经粗略计算后发现，4799万元的补偿金额对应395919.9451万份的基金总份额，相当于每1000份基金份额仅可以分得补偿约为12.12元。刨去持有人损失的利益到底能捡回来多少不说，相对于高昂的投诉成本和艰难的维权之路，这个数目还是显得有些单薄。不过，证监会还责令南方基金整改3个月，并暂停审核其所有新产品和新业务的申请，同时，对其基金经理人等的“玩忽职守”也采取了相应严厉的监管举措。
显而易见的是，这张又快又重的罚单已表明监管层将保护基民的利益放到了前所未有的突出位置，如有类似的情况再发生，其惩处的速度和力度只会比这次更快、更重。同样道理，对于股民利益的保护呢？怕是比这例罚单程度更甚吧。所谓“杀鸡给猴看”，从一定意义上来说，此例罚单再度向A股市场传递出了清晰的“要保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益”的信号，在给基金公司敲响警钟的同时，对上市公司的造假违规行为也会产生越来越严厉的震慑效应。
值得一提的是，资本市场的罚单往往离不开对“公开、公平、公正”原则的思考，一张张的罚单正是对资本市场“三公”建设的一次又一次考量，但愿监管层开出的罚单会越来越少，从而带动相对滞后的监管一步一步往前移。
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