证监会发审委开会昨日审核并通过了中国平安提出的260亿再融资计划。按去年中小创业板IPO每家平均不到5亿元的融资额看，此次中国平安再融资额超过50家IPO。市场担心，平安再融资顺利通过，或将掀起新一轮金融巨头再融资浪潮，而暂停数月的IPO亦将尾随而来。
平安称旨在提高偿付能力
中国平安提出的公开发行A 股可转换公司债券，可溯源至2011年12月21日该公司所发的《2012年第一次临时股东大会以特别决议》。该决议称：为提高公司的偿付能力充足率并增强资本实力，满足公司保险、银行、投资三大核心业务快速增长的资金及资本需求，公司拟申请向社会公开发行A股可转换公司债券。此次中国平安发行的不超过260亿元可转债，债券期限为6年；票面利率不超过3%。
中国平安设想，募集资金将在可转债持有人转股后补充公司资本金。仅以2011年10月31日的数据静态测算，假设本次拟发行的人民币260 亿元可转债全部转股，公司偿付能力资本可达到人民币2089亿元，偿付能力充足率可达到194.9%。
公告显示，中国平安可转债发行计划原本已于今年2月到期，后经股东大会批准，将时间延期12个月。这个设想要成行，须经过中国保监会和中国证监会两关。中国平安发行A股可转债的申请2012年5月28日获保监会批准。昨日，也通过了中国证监会批准。至此，从提出到走完审批程序，经过了1年零4个月。这期间，中国股市持续下跌，在一定程度上迟滞了该再融资方案审核通过。
平安再融资数次引发暴跌
在股市反弹近4个月后，中国股市融资与再融资闸门再次打开。按去年中小创业板IPO每家平均不到5亿元的融资额看，中国平安此次再融资额超过50家IPO。
Wind统计数据显示，2012年，尽管IPO数量和规模有所下滑，但再融资市场热火朝天。2012年A股市场通过增发和配股形式的再融资超过3500亿元，虽然再融资规模相对2011年的4256亿元有所减小。但再融资规模在2011年不到IPO融资规模的两倍，而2012年升至IPO规模的近四倍。
就在本月15日，民生银行刚刚发行了200亿元A股可转换公司债券。此次中国平安260亿再融资计划也获通过。另有消息称，招商银行也正在加紧活动350亿A+H配股融资批文。
市场担心，平安再融资顺利通过，或将掀起新一轮金融巨头再融资浪潮，而暂停数月的IPO亦将尾随而来。事实上，中国平安的每次再融资都会牵动市场的神经，数次引发市场暴跌。2011年9月26日，因为市场传言QFII大举抛售中国平安，中国平安A股几近跌停，H股股价下跌13.91%；2009年9月18日，中国平安再融资1600亿元引发A股大跌，沪指和深成指分别下跌5.14%和5.08%；2008年1月22日，中国平安公布再融资计划，其A股当日跌停，导致沪指跌破4600点整数关口。作为市场权重股之一，平安再融资对股市的影响不可小觑。
南京证券分析师季永峰说，市场很多人预期大盘还没有跌得充分，很可能下砸走势靠的就是中国平安及民生银行招商银行等巨额融资、甚至伴以IPO传言得以实现。证监会审核批准平安260亿可转债，或引发大盘最后一跌。
可转债能否卖得出去？
根据2011年12月21日公告的约定，本次发行的可转债每张面值100元人民币，按面值发行。本次可转债期限为发行之日起六年，票面利率不超过3%。这一回报率比银行三年定期存款利息还低。 市场疑虑这笔可转债卖不卖得出去？
长城证券分析师金少华认为，如果中国平安股价6年后不能高于公布募集说明书之日前20个交易日A股股票交易均价，这些投资将只有年3%的收益。
但也有人认为这是好的投资标的。众禄基金研究中心刘畅认为，由于可转债兼具债券、股票双重属性，使其价格具备了下跌有界、上涨有力的特征。其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
海通证券研究所首席策略分析师姜超认为：“如果股票市场不好，中国平安可转债持有人可以选择持有债券到期，获取不超过3%的票面利率。如果期间股市大涨，持有人可以在约定条件下将债券转成股票，分享股市上涨产生的较高收益。”因此，可能会受到债券基金等机构的追捧和认购。
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