叶檀：我们发觉特别有意思，中能兴业自己又反手写了一篇文章，它告诉大家自己不是做空的，自己对于做空也没有什么兴趣，自己只是研究机构，以后要发布的只是研究报告而已，那么各位觉得这个正常吗？
黄嵩：我很奇怪的就是说，它为什么一再说自己没做空，好像没做空这件事，如果说对说错好像都没责任似的，做了空好像你即使是说对了，从道义上道德上好像错了一样，我觉得不应该这样，应该就是名正言顺的做空，我就是发布报告，我就是卖空了这个股票，这有什么关系呢？因为做空对于市场还是有好处的，那么我们经常讲，我凭什么要认认真真去研究你这个公司，我没有利益我肯定不会，那么如果你能够做空的话，你的报告发出去以后，可能就能够获利，那么这样很多的机构就会去认认真真的研究一些上市公司，确确实实能够起到一些清道夫，或者我们说啄木鸟的这种作用。
叶檀：你看啊他们强调自己没有做空，强调自己不是中国的浑水，不是中国的香椽，因为浑水它自己也参与做空的吧，所以它的道德好像是比别人高一层是吧？
黄嵩：这个就是它自认为道德高一层，事实上连这样的机构，好像做空了就是背后有卖空行为，好像就在道德上低一些，这有什么低的？你本身就是名正言顺的，你也是合法合规的，道义上你也讲得通，就像李总一样我就非常鼓励他支持他做空
李彦炜；就是这个做空，假设我做了空，我也不敢写报告说是我做的，这个怎么说呢，就康美还有一万多中小股民，到我家去扔个什么东西，我就完了是吧。这个我觉得他担心是有道理的
黄嵩：这就说明整体社会的舆论或者市场的意识，都没有意识到做空的这种好处。其实你说真的有这个问题，我报告出来了，你不出来早晚也得出来
叶檀：黄老师您说的是比较理想的状态，事实上我们很多的上市公司，它有很多中小股民，你如果是你不要说发研究报告，你就说一句这家上市公司不好，他就骂死你。蔡先生像你们接触的这些融券的人，是不是都偷偷摸摸的，都怕别人知道，一旦做空了，心理状态就不太好？
蔡俊峰：那倒没有，从我们培育客户的角度来说，希望客户能够多利用一些做空的武器，但他未必真的是通过单向的做空盈利，它可能是通过做空进行一些对冲或者一些套利。比如说去年行情不好，但是有的板块，比如像酒类，其实去年全年是一直是跑赢大盘的，那你如果是说做多酒类的同时然后做空大盘，你的收益其实锁定了。
叶檀：别人会说了，蔡老师你是券商，你又是做融资融券的，肯定希望卖的越多越好，但是中小股民多可怜，上市公司多可怜
李彦炜：目前来看确实是存在道德上的困境，就是说这一点上，我觉得中能兴业说的还是挺有道理，它其实是不敢。它力争想把自己打造成一个第三方的研究机构，目前的这种道德状态确实有约束，我觉得这个是毋庸置疑的。另外第三方研究可能在中国会有一些市场，因为现在研究都是研究所，研究所是一个卖方的研究所，它是为了买方服务的，这里面它是不具备一个完全独立的一个状态的。
叶檀：刚才其实各位说到了，现在有一些做空的小鱼小虾已经出来了，在白酒也好康美药业也好，像这样的一些股票里头，它现在有一些做空的研究机构开始出具一些研究报告，但是到底能不能做空，未来这些被做空的公司又会走到哪去呢？他们是不是会一蹶不振呢？我们第二节回来继续探讨
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