中国经济网北京1月28日讯 据知名理财机构普益财富报告，2012年发行的组合投资类理财产品产品和结构性理财产品增加却尤为显著，同比增幅分别达到75.74%和34.49%。同时这两类产品的市场占比增加。
2012年发行的理财产品根据其投资对象可以分为债券与货币市场类、信贷类、票据资产类、股权投资类、新股申购类、证券投资类(不含优先受益权型)、结构性产品、组合投资类及其他类产品。
在这八类产品中，有五类产品发行数量下降，而组合投资类产品和结构性产品增加却尤为显著，同比增幅分别达到75.74%和34.49%。其中，组合投资类产品发行量是2011年的1.76倍，达到11226款，较2011年增加4838款，结构性产品发行量是2011年的1.34倍，达到1587款，较2011年增加407款。此外，有13847款产品投资于债券和货币市场工具，自2011年继续成为2012年银行理财产品的最主要投资对象，发行量较2011年增加16.74%，而2011年的同比增幅为104.89%。
从市场占比来看，这八类产品中只有组合投资类产品和结构性产品的市场占比增加。其中，尤以组合投资类产品增幅最大，由2011年的28.47%增加至2012年的39.75%；结构性产品市场占比由5.26%微幅增长0.36%至5.62%。
表格：2012年1月-11月各类投向产品发行量市场占比
组合投资类产品无论在发行的绝对数量还是市场占比都有较大的增长，这种现象背后有着深层次的原因。2011年实质从紧的货币政策致使市场资金成本上涨，债券类投资品种的收益率也随之上升，而进入2012年实体经济下滑趋势显现，中国经济增速放缓也已经成为国内外的共识。为了防止中国经济硬着陆，央行下调基准利率和存款准备金率，并以逆回购操作方式灵活释放流动性，这一政策信号被市场解读和确认为谨慎宽松的货币政策，货币市场利率和债券类品种的收益率随之下降。在这样的市场流动性环境下，单纯以货币市场工具和债券品种为投向的债券与货币市场类理财产品的发行增速减慢，而包含货币市场工具和债券品种的组合投资类产品，由于其投向增加了信贷资产、信托贷款、收益权或其他投资品种，风险稍有增大，但同时也拉高了该类产品的收益水平。
而结构性产品数量的增加，一方面是由于外资银行在本土化过程中，逐渐增加开发了适合大陆投资者的偏稳健型结构性产品，另一方面也由于国内实体经济发展的不确定性增强，不明朗的国内经济形势使挂钩海外市场的结构性产品吸引力增强，为投资者获得高于国内投资的回报提供了更多机会。此外，结构性产品目前多开发成保本型产品，本金往往投资于存款从而纳入表内核算，因此，这类产品本身受到的监管压力较小。在这样的情况下，该类产品的供给和需求都较之前旺盛，因此，无论是擅长发行该类产品的外资银行还是具有开发结构性产品实力的大型国内商业银行，都注重并加大了该类产品的开发。
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