太平洋（601099）证券：高位震荡后或迎调整
上周两市大盘创反弹新高之后明显回落，股指重心开始下移。周四，大盘创出本轮反弹的新高2362点，但随即又在金融板块的影响下快速跳水，当日大盘收取的“纺锤线”或拉开短期调整序幕。预计未来市场需要调整一段时间之后，才能继续挑战前期压力。
消息面上，中国1月份汇丰制造业采购经理人指数预览值升至51.9%，创24个月最高位，为连续第五个月回升，上月终值为51.5%。数据显示，1月份汇丰中国制造业PMI初值高于市场一致预期及该数据系列的长期平均水平。其中，生产活动指数从去年12月份的51.9%回升至今年1月的52.2%，对总指数贡献较大。整体来看，中小企业产出扩张但盈利上升空间受到抑制，内需弱于外需的局面仍未发生改变。
资金面上，上周四央行进行了580亿元7天期逆回购操作。鉴于上周公开市场逆回购到期规模为1500亿元，且无到期央票可进行对冲，则减去共计1010亿元逆回购投放，最终实现资金净回笼490亿元。尽管如此，短期SHIRBOR依然维持在低位，节前市场流动性宽裕或超预期，有望成为支持大盘的重要因素。
展望本周，由于短期技术指标走坏，日线MACD出现明显背离，因此本周市场出现回调的概率较大。建议投资者逢高控制仓位，在个股出现分化的时候不要追涨。
本周趋势 看空
中线趋势 看多
本周区间 2230－2350
本周热点 事件性题材
本周焦点 成交量
东吴证券（601555）：估值修复告一段落
上周大盘震荡幅度明显加大，虽然股指先后两次刷新反弹以来的新高，但在上冲过程中遇到明显阻力，并最终收出阴线。板块也出现了典型的二八分化特征，权重板块力挺指数，但大部分板块和个股调整，这一现象预示后市仍有调整压力。操作上宜保持谨慎，重仓者可考虑逢高适度减持。
1月份汇丰PMI延续回升态势，达到51.9%，经济数据的持续回升无疑是本轮反弹的最大利好。以金融、地产为首的权重板块带领整个市场展开了精彩的估值修复之旅。据统计，自1949点反弹以来，沪深两市大盘最高涨幅均已超过20%，金融、地产指数自低点反弹以来最高涨幅则超过30%，市场的估值水平得到快速提升。
但股市是国民经济的晴雨表，持续逼空上涨或已较为充分地反映了经济的回升趋势，接下来可能进入对后续经济表现的证伪阶段。从历史行情规律来看，这个阶段往往伴随股指的宽幅震荡，甚至一定幅度的回调。
从技术指标来看，去年6月4日留下的跳空缺口2348-2365点短期对股指构成强劲压制，去年3月份和5月份高点连线形成的下降趋势线也对多方形成较大的心理压力。因此，策略上建议投资者短期以防范风险为主。
本周趋势 看空
中线趋势 看多
本周区间 2240－2320
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