后市可能仍有抛压 部分基金经理建议减仓

    24日，上证综指大跌109点。市场暴跌主要是投资者担心资金面紧张会影响实体经济，体现在银行股带动地产股、建材股的暴跌上。部分基金经理表示，虽然隔夜Shibor回落，但实际资金面仍非常紧张。在经济复苏疲弱的背景下，下半年股市恐难有大涨机会，建议投资者短期降低仓位。

    后市可能仍有抛压

    昨日金融股遭遇重挫。银行股全线下跌，平安银行、民生银行和兴业银行跌停。

    基金业人士认为，昨日暴跌是投资者担心利率走高会拖累实体经济复苏，而出现紧张情绪，银行股的崩盘是引发A股跌破 2000点的“罪魁祸首”。一位北京某中小型基金公司的投资总监认为，资金面紧张的预期并没有改变，机构投资者担心“去杠杆”会影响到银行股今年的业绩，因此昨日首当其冲的是银行股。银行股的暴跌连带房地产板块、建材板块等几个权重板块的暴跌。

    数据显示，昨日申万房地产指数大跌7.8%，申万建筑建材指数下跌6.5%。“房地产行业严重依赖于再融资，现在收紧货币相当于给房地产企业断奶。作为高负债行业，不要说地产公司的盈利了，能否及时偿债都是个问题。”上述投资总监表示。

    南方基金首席策略分析师杨德龙表示，央行未及时出手相救，加重了市场投资者的担忧程度。如果资金紧张的局面不改变，后市还会有较大抛压。

    部分公募基金经理有些措手不及。“我们预期到会下跌，但跌这么急是没有料到的。”某基金经理表示，“可能是大家预期都太一致了，加速了大盘下跌。”

    挖掘超跌蓝筹机会

    数据显示，日前隔夜Shibor已经有所回落，6月21日回落到8.49%，昨日回落到6.49%。有投资者猜测，隔夜Shibor回落可能是因为央行采取措施放松流动性。对此，上述投资总监表示，隔夜Shibor只是央行的指导价格，目前资金面仍然紧张。

    杨德龙认为，在经济复苏疲软的背景下，下半年股市难有大涨机会，几乎都是“跌出来的机会”。本轮急剧下跌之后，也会跌出机会。投资者可以耐心等待，规避泡沫化严重的创业板，在超跌的蓝筹股中挖掘抄底机会。

    民生加银认为，资产价格波动加大的情况仍将持续。因为量化宽松的引入是影响过去几年全球各类资产价格的重要因素，其逐步退出也将影响主要类别资产的表现，同时中国金融体系在过去几年中衍生的“影子银行”问题也亟待处理。

    益民基金首席策略分析师黄祥斌认为，6月末银行贷存比考核给流动性紧张带来的负面影响属于惯例，虽然有人期望7月流动性会有所好转，但是最好的时光已经过去。市场走强的基础消失是不争的事实，建议投资者降低仓位。

    新华基金认为，短期市场不会有特别明显的风格特征，整体弱势难改。市场大调整来临，显然大企业更能扛得住，小企业更容易被淘汰。同时爆炒小股票的环境明显恶化，“宏观稳、流动性宽松、业绩好、转型预期”中，前两个条件已发生明显变化，而业绩好这个环境也不坚固，包含了很多过度乐观的预期，短期市场主要看二季度业绩是否符合预期。