证监会召开新股发行体制改革培训会透露的消息令市场猜测，IPO最快将于7月下旬重启。受此消息影响，19日上证综指盘中曾下探至2115点，事实上，基金经理对IPO重启的消息已有心理准备，从目前看，降低仓位可能是他们较明显的选择。而从市场表现看，调整幅度大的是大盘股而非小盘股，有基金经理认为，市场对资金面的隐忧仍是主线，因此IPO重启仍然无法引发风格转换。
资金面隐忧拖累风格转换
“IPO最快7月份重启，但是你看看盘面，大盘股调整的不少，相反一些小盘股没有像之前大家想象的那样，会遭受重挫。这是一个值得注意的现象。”一位基金经理告诉中国证券报记者。一直以来，市场认为IPO重启的消息会令市场出现风格转换——小盘股供应量增大，直接导致资金流入低估值的价值股。但从近日的盘面看，这样的情况并没有发生。有基金经理认为，这与过往两周市场资金面紧张有关系，近两周上海银行间同业拆放利率曾两度冲至历史高位，而央行并未因此做出放松流动性的行动，这令市场对资金面的担忧加剧。“在这种情况下，IPO可能会令资金面再度紧张，但要推动大盘股上涨的资金同样不能保证，因此可以看到小盘股没有暴跌，大盘股也没什么行情。”深圳一位基金经理说。甚至有机构认为，不排除有资金卖掉流动性较好的大股票，为小股票“护盘”。
相当部分基金经理认为，今年以来较为宽松的流动性或在三季度有所收紧，如果加上IPO融资的因素，资金面紧张的局面或会持续。之前也有基金经理寄望于新获批的RQFII等外来资金的“救市”，但新进资金能否像2012年12月时那样坚定买入大盘股，从而带动大盘股行情，仍是一个未知数。“至少汇金加仓几大行的消息就没有带动大盘股的行情。”有基金经理说。相当一部分基金公司认为，参照2010年的市场表现，受资金面影响，大盘股一直没有行情，相反，小盘股行情则如火如荼。
消费类股或有所表现
值得注意的是，以白酒股为代表的消费类股19日表现优于市场，其中参与的不乏公募、私募的加仓资金。“在大家争议白酒股有没有跌到位的时候，茅台每股已经从160元以下涨到190元以上，钟情白酒的机构资金还是不少的，下半年也有可能出现一波行情。”有深圳私募基金经理说。
按照往年经验，消费类股的表现集中于下半年，今年除了医药、传媒出现行情之外，基金参与消费类股的积极性略显不足，有基金经理认为，消费类股能否出现持续行情，还要看年中的就业数据，“若就业数据不行，则可能消费类股的行情仅是昙花一现。”
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