缓解资金利率大幅回落 本周逆回购概率大

    经过几天的“钱荒”后，昨日银行间市场资金利率终于可以喘口气，隔夜和14天品种下跌幅度均超过一百个基点。业内人士指出，由于节日因素消退，而且本周将有退缴准备金和财政存款的投放，再加上市场预期本周央行或会重启逆回购，导致资金利率有所下行。

    根据中国货币网的数据，截至昨日上午11:30，SHIBOR隔夜品种大跌215.5个基点至4.813%，14天品种跌157.8个基点至5.944%；相比之下，7天品种仍小涨3.7个基点至6.848%，一个月品种涨7.2个基点至7.282%。

    兴业期货固定收益分析师孙静哲对记者表示，由于端午节的节日因素消退，而且市场普遍预期央行会有逆回购的操作，所以昨日市场的部分利率有所下行。与此同时，她指出，7天品种利率仍上扬，主要是因为“回购养券主要是7天的品种”，因此在资金供给不足的情况下，市场对这部分期限的资金需求仍然较大。

    本周在公开市场上到期可向市场释放的资金规模环比大幅减少超过六成。根据同花顺iFind的统计，本周央行在公开市场仅有到期资金320亿元，其中包括到期正回购140亿元，到期央票180亿元。也就是说，在央行不进行任何操作的前提下，本周投放的资金与上周的920亿元相比大幅下降了65%。

    孙静哲认为，在外汇占款大幅回落、到期正回购规模较少的情况下，“本周逆回购的概率还是很大的”。

    上海证券固定收益研究团队指出，逆回购如果重回市场，规模不会太大，不过它将大大提振市场对资金面的信心，可能导致资金价格大幅回落。

    不过，也有分析人士指出，本周将会有退缴准备金和财政存款的投放来补充部分流动性，在目前银行间资金利率已出现下行的情况下，未必需要重启逆回购。

    昨日，央行公告显示，今日将地量发行20亿元的央票。与此同时，央行还向一级市场交易商开展了例行的操作询量，其中包括了三个月期的央票、7天和14天期的逆回购以及28天期的正回购。有市场人士认为，本周开展逆回购的可能性很大。

    不过，由于昨日银行间同业拆放市场利率部分品种已经大幅下行，也有分析人士认为，本周或仍无必要重启逆回购。