昨天，停牌3个多月的大商股份（600694.SH）公布重组方案，复牌上涨2.78%。2月8日，因被茂业系举牌，大商股份紧急停牌。此次重组中，大商股份将通过非公开发行1.32亿股，以48.85亿元的价格，购买大股东所属的零售业务及有关资产。发行方案若重组成功，大商集团、大商管理及其一致行动人将合计持有该公司34.46%股份。
50亿资产换回控股权
今年2月7日，素有资本界“收购狂人”之称的黄茂如举牌大商股份，一天之后大商股份紧急停牌，并宣称正在酝酿重组方案。
停牌前，大商股份的股权分布极为分散。第一大股东大连大商国际有限公司持有2585.96万股，占总股本的8.80%。第二大股东大连国商资产经营管理有限公司持有2504.34万股，占8.53%。深圳茂业商厦有限公司持有1468.59万股，占总股本5%。也就是说，茂业系如果继续增持1200万股，就将成为第一大股东。
5月27日，停牌近4个月后，大商股份推出重组方案：公司拟作价48.85亿元，向第一大股东大商国际的直接控股股东大商集团和间接控股股东大商管理发行1.32亿股，发行价37元/股，收购其下属的商业零售业务及有关资产。若重组成功，大商集团、大商管理及其一致行动人将合计持有该公司34.46%股份。
根据重组草案显示，此次拟收购资产的零售业务分布在4省28店，包括15家百货店，11家超市以及2家电器专营店和大商网电子商务平台。大商集团、大商管理还对标的资产收购完成后三年的业绩进行兜底承诺，未来3年净利润不低于3.87亿元、4.11亿元、4.52亿元。如未达到承诺利润，大商集团和大商管理将以其持有的上市公司股票进行业绩补偿。目前该重组方案仍需股东大会通过，茂业系会投反对票还是赞成票将是一大看点。
茂业系潜伏一年赚6000万
昨天，大商股份复牌后一度上冲到40.7元，涨幅超过9%，不过，高开低走，收盘报38.13元，上涨了2.78%。换手率达到9.79%，成交了11.21亿元，创下了2009年1月8日以来的新高。
收到大商股份送出红包的首先是基金，截至一季度末，共有22家基金持有大商股份。公司前十大流通股东中，富国天惠精选基金重仓持有，持股比高达4.77%，今年一季度增持98万股；博时精选基金持股4.63%；富兰克林国海深化价值基金持有555万股，新进为十大流通股东。
受益最大的应该是深圳茂业商厦有限公司。去年7月27日，茂业国际发布公告称，于6月5日至7月25日，合计买入大商股份共约1332.5万股，耗资4.5亿元，持股成本价约为33.78元/股。今年一季度，茂业系又增持了100多万股，成本在33.5元左右。
昨天，大商股份收盘38.13元，茂业系浮盈约6388万元，赚了13%左右。
针对大商股份的重组方案，中投证券给出的研报题目是《资产重组意义深远，注入资产估值较贵》，认为重组后，公司管理层与二级市场股东利益更为一致，有利于解决与大股东的同业竞争问题，发挥协同效应，维持“强烈推荐”评级。
不过，从昨天该股高开低走的走势看，机构投资者似乎对重组方案持谨慎态度。
58家公司无实际控制人
大股东持股较少，引发的举牌大战已经在鄂武商A、武汉中百等多家公司身上上演。据统计，目前沪深两市共有58家上市公司无实际控制人，集中在金融、IT、化工、医疗、房地产等行业。
在两市无实际控制人上市公司中，12家公司的大股东为自然人。这些公司多为高科技公司，如硅宝科技、华胜天成、积成电子等。此外，比较极端的情况是华昌化工，其控股股东华纳投资的股东为167个自然人。 业内人士分析，投资者需要注意这类公司决策效率和管理上的风险。同时，一些无实际控制人公司还可能出现控制权的争夺。
手机看中经
