货币偏松，经济偏弱，当前经济形势十分复杂。一方面，CPI涨幅超出市场预期；另一方面，全社会用电量回落，表明大量资金并未进入实体经济。因此，企业基本面短期难以改善。但在经济形势的阴霾中，债券市场的投资机遇值得关注。
债券牛市的终结有待于宏观基本面的明确好转以及通胀预期的上升。从4月CPI和PPI数据来看，虽然CPI涨幅走高，通胀压力有所显现，但由于需求低迷，食品价格回落，CPI仍位于历史相对低位，而央票的重启增加了流动性管理的灵活性和空间。因此，目前通胀仍处在温和可控水平。
债市基本面向好，固然有利于固定收益类投资产品实现理想回报，但并不代表在具体投资时可以率性而为。目前整体债券信用利差仍维持在历史低位，短期内可能呈现供需两旺、收益率在低位盘整的格局，这意味着，在投资时必须积极寻找具有票息优势的品种，并优选个券进行投资。诺安信用债券定期开放债券基金一年开放一次，基金管理人可通过配置一些流动性较低但票息收益较高的债券，从而实现较高的收益率。 诺安基金 谢志华
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