“目前来看，经济复苏的力度仍然较弱，4月份经济数据比市场预期的更差。因此，目前的经济基本面对债市仍将构成中长期支撑。债市短期并未出现可能转向的迹象。”广发聚鑫债基经理代宇在接受本报记者专访时表示，随着国内经济转型改革的深入，必然会带来经济增速的下降，加之全球经济仍将处于弱复苏格局，债市目前仍处于长期慢牛状态。
货币偏松，经济偏弱。当前的经济形势可谓十分复杂，一方面，CPI涨幅超出市场预期；另一方面，全社会用电量的回落表明大量资金未进入实体经济。因此，企业基本面短期难以得到改善，制约企业基本面走出阴霾。
但对诺安基金谢志华而言，在经济形势的阴霾中看到的却是债市的机会。“债券牛市的终结有待于宏观基本面的明确好转及通胀预期的上升。从4月份CPI和PPI数据来看，虽然CPI指数涨幅绝对值走高，通胀压力有所显现，但由于需求低迷，食品价格回落，CPI应位于历史相对低位区间，央票重启也增加了流动性管理的灵活性和空间。因此，通胀仍处在温和可控的水平。”由此，谢志华更看重的是债券市场的投资机遇。
有机构认为，债市近期在政策冲击下的调整已经接近尾声，在宽松的资金面和基本面推动下，债券市场将继续延续之前的回暖态势。
从中长期投资的角度分析，广发基金认为，基本面上，目前还看不到经济强劲复苏的迹象，同时，全球经济放缓带动输入性通胀的压力也在不断下降，利率品种目前收益率再次回到年内低点。整体来看，利率品种2季度的安全边际较高。其次，对于信用品种来说，经过债市监管风暴的事件性冲击，利差有所回调，但与历史水平相比，目前的利差保护仍然没有优势。但由于与资金利率仍存在较高的息差空间，中长期仍有持有价值。
据了解，在经历信用债监管风波后，当前市场情绪趋于平稳，3月底以来收益率不断下行。比如AAA级5年期中票中债收益率估值累计已下行15BP左右，目前已接近年初的低点，估值优势有所降低。
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