银监会下发的“8号文”落地一个多月后，这项被喻为“紧箍咒”的监管政策效应初步显现，刚刚过去的4月份，银行理财产品市场发行量明显下降，收益率也有所下行。分析人士认为，“8号文”短期内对银行理财产品市场的冲击还将继续显现，但长期将利好整个理财行业的健康发展。
发行量明显下降
3月底，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，这项被称为“8号文”的监管新政落地一个多月后效应显现，4月份银行理财产品市场发行量明显下降。
银率网最新发布的监测数据显示，4月份商业银行共发行2439款理财产品，环比大幅下降12.8%。从发行产品的币种来看，本外币理财产品发行量环比均下降，其中人民币产品发行量为2294款，环比下降12 .5%，外币产品发行量为145款，环比下降16.7%。从投资期限来看，仅1个月以内理财产品发行量环比上升6.8%，其余各期限类型理财产品发行量均下滑。
若按照产品收益类型看，4月份非保本浮动收益类产品的发行量下降最为明显。其中，保本保证收益类产品发行236款，环比下降6%；保本浮动收益类产品发行465款，发行数量与上月持平；非保本浮动收益类产品发行数量为1738款，发行量环比下降16.5%。
另外一个鲜明的特点是，4月份国有银行理财产品发行量骤降。银率网数据显示，4月份国有银行、股份制银行、城市商业银行三足鼎立的局面有所改变，国有银行理财产品发行量占比下降至23.4%，股份制商业银行与城市商业银行发行量占比均达36%。
短期收益率下降趋势难改
银监会“8号文”对银行理财产品的约束已初见成效，除了银行理财产品发行量锐减外，产品收益率也现下降态势。银率网数据显示，4月份除3至6个月以及1年期以上理财产品预期收益率水平上升外，其余期限类型理财产品预期收益率均继续下行。
数据显示，4月份小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.68%，平均预期收益率较3月份回落5.9个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4 .24%，较3月下降4.84个百分点；3至6个月理财产品平均预期收益率为4.51%，较3月微涨2.13个百分点；6个月至1年投资期限产品平均预期收益率为4.8%，较3月降低2.19个百分点。
尤其引人注目的是，4月份，1年期以上理财产品的预期收益达到6 .12%，较3月份回升了33.31百分点，重返6%的收益线。
展望5月，分析人士认为，银行理财产品的调整状态仍将持续一段时间，一方面银行需要调整其理财产品的配置，降低投资“非标”资产比例，因此发行新产品会更倾向于投资标的为“标准化债权”的产品，导致银行理财产品收益率下降；另一方面，未来银行一定需要开拓新的满足监管要求的高收益投资标的，例如私募债券、资产证券化等，但这些投资标的本身还需监管部门大力引导完善和发展，仍需要一定时间发展。
“短期内，高收益率产品会逐步减少，银行理财产品的整体收益水平仍会下滑。建议投资者可根据资金情况重点配置中长期理财产品，适当关注城市商业银行发行的理财产品。”银率网分析师表示。
“8号文”重构理财产品格局
分析人士认为，“8号文”的出台短期将给理财产品市场带来一定的冲击，但长期将利好整个理财行业的健康发展。
非标准化债权资产投资的规范管理，实质是倒逼银行理财业务转型，而不是封杀或封堵理财业务的发展。这将对银行理财产品整体格局产生较为深远的影响，如产品收益更趋理性、风险—收益层级更趋明晰、产品投资期限集中度降低等。产品格局的转变将带来更加丰富、透明的投资环境，对银行理财市场的健康发展起到促进作用。
普益财富研究员曾韵佼指出，2013年1季度，理财产品发行近9000款，环比也保持较高增速。“8号文”的下发使得短期内银行理财产品的发行速度会暂时放缓，但从长期来看，在金融脱媒、商业银行盈利和经营模式亟待转变的背景下，大力开展理财业务已经成为了业内的普遍共识。在非标准债权资产占比受限后，银行会加大对债券资产、同业资产等标准债权以及货币市场类资产的配置来满足监管要求，因此“8号文”对整个理财业务的风险控制和规范发展将起到更正面的作用，不会影响理财产品的发行速度。
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