37寿险公司17家偿付能力下降长城人寿等低于150%

　　编者按：作为衡量险企风险的指标，偿付能力充足率一直是保险业监管的重中之重。《证券日报》保险周刊抽样统计了国内43家非上市财险公司、37家非上市寿险公司的偿付能力数据，仅有利宝保险、昆仑健康、人保寿险、长城人寿4家公司的偿付能力充足率低于150%的“偿一代”监管II类要求。随着“偿二代”的逐步推进，行业的资本监管将以风险为导向，对于资产负债不匹配，业务质量较差，承保风险较大的公司来说，资本要求只会提高，150%以上也会不值得雀跃了。

　　37寿险公司17家偿付能力下降长城人寿等三家低于150%

　　股东增资、资本市场回暖是偿付能力充足率提高的两大主因，而业务发展导致最低资本增加，是多数偿付能力下降的寿险公司的解释

　　《证券日报》记者统计的37家寿险公司中，仅昆仑健康偿付能力充足率低于100%，人保寿险、长城人寿偿付能力充足率介于100%-150%之间，其余公司皆高于150%。

　　在这37家公司中，有20家公司的偿付能力充足率在2012年得到提升，依靠股东增资、获益资本市场是偿付能力充足率提高的两大主因。而业务发展导致最低资本增加，是17家偿付能力下降的寿险公司对偿付能力充足率下降的多数解释。

　　投资收益不及承保损失

　　长城人寿资本减少9509万元

　　中资寿险公司中，昆仑健康2012年的偿付能力充足率低于100%，为64.28%，尽管同比提高了42个百分点，但仍处于100%警戒线之下。

　　昆仑健康表示：“2012 年末，因业务发展迅速，超出原有资本金承受规模，偿付能力降为64.28%。为此，公司在战略规划中已明确核心业务发展方向及资本金注入计划。2013年3月经保监会批复后公司增资至5.21亿元。经测算，批复后偿付能力充足率可达到200.75%。”

　　《证券日报》记者发现，2011年年底和2012年年底昆仑健康两次申请增加注册资本，经调整后其偿付能力充足率才满足监管要求。2011年，其偿付能力充足率为22.40%。

　　同样，长城人寿也表示是因业务发展导致的偿付能力充足率下降，其在2012年下半年采取增资措施，并采取了控制银保趸交规模、加强费用管控等其他措施。

　　实际上，实际资本下降和最低资本上升双向发展，导致长城人寿的偿付能力充足率下降。实际资本下降的主要原因是承保损失。2012年，长城人寿实现投资收益6.3亿元，但承保损失使实际资本减少约7.2亿元，在两因素综合影响下，实际资本比上一年减少9509万元。另一方面，由于业务快速发展，该公司的最低资本较上年年底增加6417万元。

　　人保寿险表示，偿付能力充足率略有下降，主要是受公司业务发展以及资本市场波动的综合影响。

　　资本市场回暖

　　提升友邦、中意偿付能力

　　2012年，股东中国农业银行增资25.92 亿元，使得农银人寿的偿付能力充足率达到185.26%，高于150%的偿付能力监管II类要求。

　　农银人寿是依靠股东增资提高偿付能力充足率的典型案例。事实上，增资正是大多寿险公司偿付能力充足率提高的关键原因之一。偿付能力充足率提高的10家中资寿险公司有9家将增加注册资本列为主要原因，偿付能力充足率有提高的10家外资寿险公司中也有7家公司受益于增资。

　　2012年，交银康联增资10亿元，实际资本增加342.71%，使其偿付能力充足率达到1306.79%，为外资寿险公司最高，同比上涨了938个百分点。工银安盛增资16亿元，中荷人寿、信诚人寿也在2012年有股东增资。

　　资本市场获益，也是一些寿险公司偿付能力充足率提高的重要原因。例如，友邦上海因总公司注资使偿付能力充足率上升27%，同时随着证券市场回暖，非持有至到期投资资产的公允价值有较大幅度增加，导致实际资本增加32404万元，偿付能力充足率增加14%。

　　同时，中意人寿指出，其可供出售金融资产公允价值有一定幅度的上升，使得2012年年末的实际资本增加近4亿元，偿付能力也因此提高22个百分点至180%。

　　此外，中英人寿因发行了10亿元次级定期债务使偿付能力充足率提高118个百分点达277.16%。

　　业务结构变化

　　抬高最低资本要求

　　业务发展导致最低资本增加，是不少寿险公司对偿付能力充足率下降的解释。在11家偿付能力充足率下降的中资寿险公司中，9家提到了业务增长。在6家偿付能力充足率下降的外资寿险公司中，5家提到了业务发展。

　　以天安人寿为例，2012年，股东注资50000.00万元，承保业务收益为-49949.46万元，投资收益为11609.84万元，资产非认可价值变动额-4807.44万元，在几种因素综合影响下，其实际资本比上年年底增加2590.17万元，增幅为10.94%。同时，由于业务增长，其2012年年底的最低资本为15656.60万元，比上年年底增加8016.70万元，增幅为104.93%。因此，该公司2012年的偿付能力充足率为167.77%，同比下降了142个百分点。

　　另外，瑞泰人寿表示，2012年股东注资使实际资本同比增长了71%，但在这样的情况下，其偿付能力充足率依然下降了21个百分点至255%。该公司表示，主要原因在于其2012年销售了大量万能寿险以及传统险，最低资本额度大幅提高，使得总体最低要求资本较去年同期增长了85%。

　　业务结构发生变化对寿险公司的偿付能力充足率也产生了一定影响。例如，平安养老表示，2012年，其短险保费收入较上年增长16.96%，使最低资本同比增加17.42%，从而使得其偿付能力充足率下降15个百分点至175.10%。

　　招商信诺2012年的偿付能力充足率下降30个百分点至193%。该公司认为，2012年长期险保费收入占总保费收入的比重上升，而长期险准备金负债项计提对应的保费收入的比例要高于短期险，因此实际资本的增加幅度会较低。

　　此外，中融人寿则表示，除业务规模扩大外，投资收益不理想也是导致偿付能力充足率下降的一个主要原因。（冷翠华）

　　37家寿险公司2012年偿付能力充足率增减情况

　　 2012年年末 2011年年末增减百分点

　　农银人寿 185.26% 无数据 ——

　　建信人寿 1291.70% 228.94% 1062.76

　　阳光人寿 428.00% 254.00% 174

　　光大永明 288.34% 152.38% 135.96

　　国华人寿 205.86% 103.80% 102.06

　　民生人寿 250.62% 152.29% 98.33