PE/VC：行业分化，冷对公募
2月18日的《规定》明确表示，符合条件的股权投资管理机构、创业投资管理机构等其他资产管理机构可以开展公募基金业务。这意味着，符合条件的PE和VC（风险投资）也有资格进军公募领域。
目前，什么样的PE和VC符合条件呢？
清科研究中心人员表示，在《规定》的第五条与第八条中有三点硬约束，第一条是“具有3年以上证券资产管理经验，最近3年管理的证券类产品业绩良好”。由于大部分VC/PE机构主要参与股权投资，并没有证券投资经验，因此，绝大多数VC/PE机构短期内无法进入到公募证券投资领域。但有部分VC/PE机构具有二级市场业务经验，这部分机构有望成为第一批“吃螃蟹”者。
第二条是“最近3年证券资产管理规模年均不低于20亿元”。VC/PE机构涉及证券资产管理主要有两种途径，要么通过所投资企业IPO（首次公开募股），要么通过对上市公司进行投资。按照这两条统计口径来看，此条规定对大型VC/PE机构并不构成太大限？制。
从VC/PE行业内部来讲，《规定》的出台会加剧行业内部的分化程度。一方面是规模分化，如大型机构由于自身实力较强，一旦开展公募基金领域的投资，资产规模会更加庞大；另一方面是方向分化，随着时间推移，部分VC/PE机构将发展为一、二级市场并重的投资机构，部分VC/PE机构将继续深挖一级市场投资机会，专注自身投资领域。
不过，在前不久召开的“融资中国2013资本年会”上，多位PE界人士均表示，由于存在运作模式、面向客户、收费方式甚至投资理念等多方面区别，因此他们并无意涉足公募领域。
红杉资本董事总经理浦晓燕表示，“短期内还会专注于目前的投资模式”，她认为，在“大资管”的风潮之下，金融机构的创新应该是需求先行，而不是业务先行，LP（有限合伙人）的需求不同，各机构的选择不同，也就造成了提供的服务不同。
韬睿惠悦咨询总监甄晓蕾也认为，目前私募机构所服务的高净值客户大多希望金融机构为其提供专业性的投资建议，并自主完成资源配置。因此，从这一角度来说，长期专注于一级市场的私募机构延伸至公募领域，恐怕难以获得传统客户的认同。
另外，包括北京科技风险投资股份有限公司、九鼎投资等多家知名私募机构均表示，涉足公募领域最多会体现在一些短期投资方面，并无意大举迈？进。
整体来看，PE与公募领域的对接似乎有着先天的不匹配。纳斯达克股票市场股份有限公司中国区首席代表郑华一力介绍道，以美国PE、公募基金的发展模式来看，虽然也没有对两者的经营范围进行限制，但从发展来看，两者混业的个案并不多，PE最终的发展方向仍然与其自身的“基因”有关。（来源：新财经）
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