近日，沪深两市第一高价股贵州茅台抛出“10派64.19元”的现金分红方案，创出史上最高纪录，再度激发了投资者追逐高送转行情的热情。
不过，红利税新政策实施后，一些“分红”变“贴钱”的现象令投资者很受伤。专家建议，在参与高送转行情时，股息率高低并非衡量投资价值的唯一标准，关键还要看企业的分红目的和长期发展能力。
股息率大增改善“轻回报”现象
尽管受去年下半年“塑化剂”“三公瘦身”等事件影响，贵州茅台的盈利增速有所下滑，但最新公布的分红方案仍令人称羡。每10股派64.19元，共计派发股利66.64亿元的分红方案，不仅是今年A股上市公司之最，也打破公司过去创下的纪录。
一直以来，A股市场分红率低是不争的事实。不仅上市公司不爱派现更爱送股转增，投资者也更偏好波段操作获取资本利得。
国金证券财富管理中心分析师李晓光说：“我国上市公司平均股息率只有1%-2%，投资者仅靠分红很难获得回报。”而近10年来A股高股息率公司占全部公司的平均比例不足5%，远低于国际市场平均26%的水平。
不过，从今年年报公布的情况来看，这一情况有所好转。部分大盘蓝筹股分红比例较高，且现金分红比例明显高于往年。
最新数据显示，沪深两市共有676家公司披露了2012年利润分配方案，现金分红的公司达到659家，占比达97.49%。除贵州茅台外，高比例派现的还有双汇发展每10股转10派13.5元，中国神华每10股派9.6元，方大特钢每10股派10元，海润光伏每10股派7.4元，上海家化每10股送5股派7元。这一分红水平普遍高于市场预期。
从股息率来看，超过3%的股票逾30只。其中，海润光伏的股息率超过10%，四大行股息率都超过5%，不仅跑赢五年期定存利率4.75%，也超过不少理财产品的收益率。
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