中国证监会近日发布新规，第三方电子商务平台正式成为基金销售渠道。从传统中资银行代销、基金公司网上直销、第三方销售平台到电商渠道，政策松绑使得基金销售渠道越拓越宽。业内人士指出，对于基金业来说，销售渠道松绑带来的并不是简单的费率佣金“价格战”，而是蔓延到投资建议、渠道便利性、个性化服务、基金业绩表现等领域的全方位竞争。
电商卖基金获“正名”
近日，证监会发布《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务管理暂行规定》，这意味着电商正式成为基金销售渠道。
销售渠道历来是基金的兵家必争之地，从银行系基金销售的一家独大，到基金公司官网直销，第三方基金销售平台，到电商渠道“开闸”。近来，外资银行也想“掘金”基金销售，据证监会网站显示，目前已有渣打、大华、花旗、东亚、恒生五家外资行正在申请基金代销业务资格。
事实上，支付宝作为第三方支付通道，早在２０１２年底就与多家基金公司相继开始了合作，记者在支付宝基金专区看到已经有２１家公司上线，９家准备上线。
支付宝公关部朱健接受记者采访时表示，天弘、博时等基金公司正在与淘宝积极接洽，筹备线上直销事宜。至于何时能够上线，朱健表示还未有时间表，但会根据客户群的差异化需求制定创新型的基金产品。
天弘基金首席市场官周晓明认为，不同基金公司的战略定位、营销体系、资源禀赋均有不同，因此在电商平台开展销售业务方面，态度和合作模式也会有所不同。他透露，目前该公司的相关团队、流程、技术系统准备工作都在顺利进行。业内人士分析，对于从报备、测试到直营店上线的流程推算，预计今年上半年会有基金直营店在淘宝等电商平台开业。
加剧基金销售竞争
在支付宝基金专区可以看到，２０余家上线基金公司均主打“免费开通账户”，“费率四折优惠”。
“在第三方销售机构购买基金产品，可以享受手续费４折优惠，最低达到０．６％。”好买基金副总经理张茹说，相比于银行柜台购买同样产品１．２％至２．１％的费率，新渠道无疑更加方便实惠。
基金业内人士告诉记者，近年来资本市场行情不佳，导致不少中小型基金公司纷纷开展“瘦身”计划，市场营销部门外包给外部机构，以削减开支专注于核心业务。作为网络直销的延伸，电商平台销售的开放对于这种类型的公司意义更大。
目前，第三方销售机构、保险公司等均加入了基金销售队伍，费率水平无疑成了影响基金销售竞争格局的因素之一。
在海通证券分析师王广国看来，费率的差异化有助于基金产品的功能、风格细化，能够促进市场化竞争和产品的差异化发展。
周晓明认为，由于基金主要服务于广大中小投资者，基金公司规模总体上较小，基金网上直销成为基金公司发展直销最可行的途径。电商渠道不仅是基金公司在线直销体系的延伸；还包含了业务发起功能，借平台展示产品，发起交易；同时还整合了支付功能。
渠道之争进入新阶段
“投资者到第三方销售渠道购买产品，费率折扣只是一方面，投资者看中的更是投资建议、跟踪服务等方面。”张茹认为，一张张代销牌照的下发，带来的竞争远比“价格战”更为复杂。“赔本赚吆喝”的道路毕竟走不远，电商渠道要实现利润，还是要建立一套适合的商业模式。
事实上，全行业对同一类产品约定的收费模式、收费水平几无差异，各销售机构销售同一类产品的收费几近一致，并不利于基金销售的差异化竞争。
今年２月，证监会在《关于修改〈开放式证券投资基金销售费用管理规定〉的决定（征求意见稿）》中指出，对于同一类基金产品，基金管理人可自行定价。基金销售机构可自行决定优惠水平，以引导销售费用市场化竞争。
在王广国看来，除了费率或佣金水平以外，提供专业的投资建议以及指导、渠道的便利性、提供个性化服务、基金的业绩表现、与该机构已经建立的服务关系都是投资者选择销售渠道的因素。谁率先符合投资者的购买行为、更好地满足投资者的需求，谁将在未来的基金销售中占据主动。
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