本轮大盘从1949到2440反弹近500点，有基金信心出现动摇，机构持有为主的ETF近期持续遭到赎回。2月4日至6日A股连续3日高位盘整，基金等大资金对获利盘压力的担忧有所显现。站在或进或退的十字路口，有基金由金融股转战煤炭、有色等周期股，选择“煤飞色舞”过蛇年春节。
2500点关隘军心动摇
自上证综指去年触底1949点至2月4日盘中最高达2440点，反弹近500点，力度超出很多基金经理预期。尽管去年12月以来基金整体逐步加仓，至上周末仓位已升至历史高位，逼近88魔咒点，但2500点却成为部分基金经理的反弹心理上线，担心获利盘压力会导致春节前后市场出现回调。近来市场高位盘整似乎也一定程度印证了基金的忧虑。
南方基金首席分析师杨德龙表示，这波上涨主要是由蓝筹股中的金融、地产等带动，其他个股反弹并不明显。自1949点-2400多点，反弹幅度已经比较大，超出市场预期。目前存在回调压力，未来在获利盘压力下可能会出现回调。春节前后大盘可能会在2300点-2400点左右震荡。有基金经理认为，2月份市场震荡的概率大。不过，也有基金经理认为，2400点轻松过关后，3月份可以大胆放开手开车。
2月4日大盘高位盘整现十字星，同时市场放量，煤炭、有色、钢铁等板块领涨，2月5日早盘煤炭股依然逆势上涨。业内人士分析，反弹过400点时基金等机构就开始调结构，了结前期涨幅过高的金融、地产，转而增配煤炭、有色。金融股疯狂后，春节后相对看好非银行周期股，期待“煤飞色舞”。
一位基金经理指出，此前参股金融企业的相关股票表现非常活跃。不过，金融股估值可能会回归，并且回归应该是渐进式过程，春节后相对看好非银行周期股。“有人预期经济是弱复苏，我认为会更强。3月份回暖，那些之前反弹中没怎么动的上游、中游行业将会启动，例如水泥、煤炭、工程机械等。在周期性回暖下，煤炭板块中更看好焦煤，钢铁行业中的龙头企业相对值得关注。”
提防“煤飞”变“煤灰”
尽管煤炭行业在2月4日的“天量星”下领涨呼应了基金“煤飞色舞”过大年的态度，然而对于普通投资者，2月4日龙虎榜中机构的卖出席位似乎已经预示着昨日煤炭股下跌的宿命。
2月4日煤炭股中的国投新集 、有色中的云铝股份均以涨停身份登上当日龙虎榜。从数据不难看出机构逢高出货，这两只个股卖出金额前五中均出现了机构专用席位。具体来看，国投新集2月4日涨停，一家机构专用席位卖出3754.38万元，假设以均价10.6元每股计算，该席位大约卖出354万股。从该股去年三季度末十大流通股股东名单中看到，其中有4只主动型公募基金，有业内人士推测可能是某基金逢高出货。
从云铝股份异动中也可窥见机构心态。2月4日，该股卖出金额前5名中出现2个机构席位，分别以3576.2万元和592.88万元位居卖出排名的第一和第三。假设以均价5.71元每股计算，两个席位大约卖出626.3万股和103.83万股。从该股去年三季度的十大流通股股东名单中也发现了1只主动型基金的身影。
业内人士表示，投资者尤其是此前踏空反弹的投资者不要盲目跟风，以免没有追上煤飞色舞反而成了机构的“煤灰”。某基金公司研究总监也认为对于煤炭有色能否延续仍须观察，具体要看经济复苏的强度。“如果经济弱复苏，那么此类股票行情难以持续；如果后续披露的经济数据显示经济复苏超预期，那么可能会继续演绎。”
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