仓位相同两股基缘何回报相差3.42倍

　　去年12月以来，大盘持续反弹两个月，期间，主动偏股基金整体飘红，不过，回报率却相差数倍。《证券日报》基金部记者注意到，偏股基金业绩的差异与其仓位高低有一定联系，高仓位基金业绩普遍走强，而低仓位基金业绩普遍落后。除了仓位的影响因素外，选股的成败也决定了基金业绩的分化。

　　长城基金旗下由刘颖芳执掌的长城消费增值股票、宝盈基金旗下由王茹远执掌的宝盈核心优势混合，两只基金股票市值占基金资产净值比均为69%，但两只基金近两个月回报率占据偏股基金榜单两端，业绩相差3.42倍。正因为选股的不同，令两只基金一个在山涧，一个在顶峰。

　　有基金分析师表示，对重仓股的选择能够体现基金经理的选股能力，其背后的逻辑十分重要。

　　平均仓位87.89%

　　股基TOP10回报率30.70%

　　据《证券日报》基金部及同花顺iFinD最新统计，2012年四季度A股市场先抑后扬，主动投资偏股型基金四季末的平均股票仓位为78.68%，较上季末上升了3.47个百分点。封闭式基金平均股票仓位为73.21%，比上季末上升2.54个百分点；股票型基金、混合型基金平均股票仓位分别为83.27%和71.24%，与上季末相比分别上升3.1个百分点和4.25个百分点。基金股票仓位处于历史较高水平，反映了基金对后市看法总体偏向乐观。

　　去年12月以来，高仓位基金充分享受到了这轮反弹盛宴。近两个月，主动偏股基金前10名平均回报率30.70%，跑赢同期大盘8.53个百分点（同期上证指数累计涨22.17%）。记者注意到，TOP10基金平均仓位为87.89%，远远高于主动偏股基金的平均仓位水平。