“破净”、“白菜价”一度成为银行股的标签。而自2012年12月4日，银行股揭竿而起，带领大盘绝地反击。一个多月来，指数上涨超过400点。银行股也一雪前耻，成为两市最耀眼的板块。不过，“疯涨”之后，银行股将何去何从，市场出现了明显的分歧。
银行股疯涨，大家称之为“估值修复行情”，觉得银行股最起码PE应该到10。其中民生银行最被看好，觉得到20元应该没有问题。但博主@疯狂的阳线认为银行股涨到现在，泡沫已经初现，不存在低估的说法。他的理由主要有三点，老虎财经整理如下：
看空理由
第一，我国金融市场上银行独大，是改革开放后我国的金融体制造成的，30多年来，我国一直实行金融分业经营，加之证券、保险市场发展落后，所以银行在金融业的地位十分突出。而我国金融改革的方向，根据已经出台的《十二五金融业规划》来看，金融混业经营是大方向，而在金融混业的大方向上，金融脱媒现象会愈发明显，银行在国民经济中的地位，会逐渐下降，慢慢会被其他金融机构代替，这一点在发达的欧美国家已有例子，银行业在国际市场上也算的上是夕阳产业了。
第二，我国银行的利润之所以能保持高速成长，无非是靠垄断，并没有其他什么核心竞争力，当然，垄断也是一条护城河。然而仅靠政策性垄断是不可能成长为一个伟大的企业的，而且垄断虽然能使企业获得超额利润，却使整个社会的福利降低，如果垄断是一个好的、长久的盈利模式，那么马克思在《资本论》中就会对垄断大加赞赏了。况且西方经济学家对垄断唱赞歌的，恐怕也没有几个。随着我国金融市场的不断发展，民间金融的不断壮大，网络金融的普及，银行业的垄断地位会不断的遭受冲击，想要继续保持利润高速成长相当困难。
第三，利率市场化渐行渐近，当前银行的利率比起真实通胀水平，远远偏低了。如果放开利率，银行只会上调利率，在存款上，银行就不得不支付更多的利息，然后贷款上，当前银行的主要放贷对象多为国有企业，国有企业一般都是低息拿贷，一低一高，就降低了银行的利润。银行托管基金，也是一笔收入，这份蛋糕也放开，非银行机构也能托管基金，再加上老生长谈的房地产坏账问题，长期来看银行利润保持高速成长不太可能。
史玉柱说民生银行未来可以保持利润30%的成长。假设利润的增长能完全体现在企业市值上，那么民生银行每年市值可以保持30%增长。目前民生银行市值2650亿，股价9块多。假设未来GDP增长速度维持在8%。那么民生银行高于GDP增速22%。粗略算来，民生银行只需要28年的时间，其市值就超过了中国的GDP！这还只是按当前市值算的，如果民生银行真的涨到20元，市值5680亿，在按如此高的成长，则只需要23年。如果民生真的能做到，那它不折不扣是一家伟大的企业！
根据上述思考，我还是对银行股保持冷静。个人认为，三年内，民生银行再次跌破净资产是大概率事件。
投资，本来就带点戏剧性。当时史玉柱买民生银行的时候，大家都不看好，可是如今他赚了30个亿。也许这只是这出戏的上半场。下半场是，史玉柱承诺3年内不卖民生银行，三年后不仅没赚到钱，反而亏损30亿。A股是一个充满神奇的地方，所以它深深的吸引着我们。
看多理由
而@英大证券李大霄则认为，幼苗才刚刚抽出嫩芽，外部大环境好转，银行业还有很大的拓展空间。
“幼苗才刚刚抽出嫩芽，不必过分担心。”面对外界对银行股的担忧，英大证券研究所所长李大霄称，大部分投资者对银行股乃至整个市场仍停留在悲观的情绪里，只有部分勇敢的投资者赚到了钱。
他认为，即便经过这波上涨，但银行股仍没有偏离合理的估值区间。16只银行股的市净率在1倍到2倍间，与之前高点时5倍、10倍的市净率完全不能比，而且银行股的市盈率现在也只有6倍左右，并不算高。银行离完全竞争状态还有很大的距离。
上海一家大型券商资产管理部投资经理也表示，在行业完全竞争之前，银行业还有很大的空间来拓展业务、扩大规模，这对整个银行业都是利好政策。目前上涨只是银行股的第一波行情，未来还会有第二波、第三波行情，涨幅大约在现在基础上涨3倍，回调就是买入的最佳机会。
作为证券市场最大的投资机构，基金的一举一动吸引着广大投资者的目光。刚刚落幕的2012年基金四季报，曝光了基金的最新持股动向。
据媒体报道，基金整体重仓银行、券商、保险等金融类股135.07亿股，环比增仓10.73亿股，持股市值高达1648.6亿元。对于金融股，基金态度明显分化：一边是积极增持银行股；一边是快速减仓券商股；同时对保险股有增有减。被超过百只基金重仓持有的金融机构类股有6只，包括中国平安、兴业银行、民生银行、招商银行、浦发银行、中信证券等。（来源：老虎财经）
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