贵州茅台近期问题不断，从去年的泡沫、拐点、库存、塑化剂、限制“三公消费”、军队禁酒，再到今年的限价令、发改委反垄断等等。但是，这一系列的负面话题却丝毫没有影响到私募大佬但斌对其的钟爱和坚守。
1月24日晚间，贵州茅台公布2012年度业绩预增公告，预计2012年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加50%左右。公告称，公司业绩预增的主要原因是2012年度公司产品销量与价格同比上年度增长所致。
死守贵州茅台
大家都知道代号为600519的贵州茅台是但斌的重仓股。但斌一贯唱多茅台的言论，也让人印象深刻。
作为中国著名的价值投资者，但斌已经持有贵州茅台10年。朋友曾好奇他为什么可以拿这么久，而他则好奇地问朋友：“为什么用常识都能判断，这么确定的企业，你就拿不住？”
但斌在2003年23元购入贵州茅台时，茅台是当时两市估值最高的企业。而在2012年茅台重新回到235元以上的高位，甚至刷新了2007年牛市中230元的纪录。
但斌对于贵州茅台的钟爱并不是一朝一夕的事情了，每当贵州茅台有负面新闻出来的时候，但斌都会在微博上发表自己乐观的看法。
当白酒塑化剂事件蔓延到贵州茅台的时候，他认为，被动承受的塑化剂事件，只会让中国白酒行业未来的路走的更加坚实，因为他觉得塑化剂对于白酒行业没有利益诉求。
当限制“三公消费”以及军队禁酒传言空袭贵州茅台的时候，他认为只要茅台能以819元的出厂价卖掉，那么对茅台就没有影响，剥夺的只是渠道的利润。同时，他也赞同茅台名誉董事长季克良“三公消费对茅台的影响6%都不到。”的说法。
而最近，但斌还在自己的博客中特别针对“贵州茅台值多少钱”发表文章称，“茅台酒基酒有约10万吨，系列酒约3万吨，与袁仁国所称的14万吨相近。产品库存价值约2032亿，清算价值约1772亿。如不清算，按照胡润全球品牌价值排名，茅台现在的品牌价值值120亿美金。无法体现在报表中的品牌价值加上库存价值，就值2787亿人民币。”
(贵州茅台清算表来源：但斌博客)
之前无论是茅台的原总经理乔洪出事、2009年提高消费税利空出台，他也依然坚定看多茅台。
博客主@蜓队长对此表示了不同的观点，他认为但斌表现的并不淡定，整天都发利好消息也没什么意思？其实，多听听反面意见更好。对贵州茅台主要关注两点：一是酒的品质是否严重下滑；二是是否过度高估。
博客主@Rogers929则相对认同但斌的观点，他认为酒的文化不灭，国家太平，茅台就没问题，赚钱迟早的事情，不涨的时候就等分红。退一万步来讲，茅台停产了，它的库存难道只值2000亿？
茅台遭遇分歧
对白酒股的看法，机构分化非常明显，看好的依然看好，不看好的都清空了白酒股。
白酒行业基本面不容乐观。茅台遭遇反垄断调查和取消限价令进一步反映国家政策和导向，以茅台为代表的高端酒价格将继续走低、进而下压白酒整体价格重心之趋势愈已明显，白酒整体严重供过于求态势正在形成。东兴证券在报告中表示。
平安证券则在其报告中表示，估值回升和低仓位推动白酒反弹，后续更可能跑赢市场。
按照目前已披露四季报的基金统计，四季度末食品饮料板块占基金全部股票配置的9%，比三季度末的12%下降约1/4。食品饮料将机构第一大重仓行业让位于金融，茅台也将基金第一大重仓股让于中国平安(601318.SH)。
基金重仓股中，贵州茅台已经从第一位退至第四位，共有193家机构持有该公司。而2012年半年报时，共有363只基金配置了贵州茅台。
持有贵州茅台最多的为广发聚丰，共持有877万股。而根据贵州茅台三季报，广发聚丰三季度时持有贵州茅台770万股。也就是说该基金不仅没有减持，反而在四季度增持了107万股贵州茅台。
茅台短期内最终消费量肯定是下滑的，价格是量的反应，不需要掩饰。塑化剂、限三公都是表象，短期销售好一点、差一点，都不影响企业的核心价值。如果相信价值就买入或者持有，如果觉得偏离目标就卖出，真实客观更好。（据老虎财经）
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