中证期货：推动金属上涨力量正在增长

    在全球经济日渐复苏及宽松货币政策配合的双重驱动下，推动金属市场的力量正在上升。

    继美联储推出无限量购买资产规模的举措后，日本央行也决定开闸放水，开启“无限量”宽松货币政策，这无疑与美联储的Q E货币政策有异曲同工之处，全球流动性宽松力度再度提升，这对推升金属市场的资产价格无疑将起到有利作用。

    无独有偶，上周末美联储的资产负债首次突破3万亿也一度激励着投资者。Q E 3开启之后，美联储的资产负债规模始终没有得到应有的扩张，这也是造成市场向上冲击动力不足的主要原因之一。不过上周末公布的美联储资产负债首次突破了3万亿，意味着资产扩张状况已经发生改变。未来从3万亿向上拓展过程中，伴随着日本央行大规模的刺激计划，全球央行的资产负债将开始进入新一轮的扩张期，这对有金融属性的商品非常有利。

    从数据来看，美国的Q E政策已经开始进入实质性货币扩张阶段。如果未来几个月保持这种持续扩张，美联储作出的自Q E 1、Q E 2后第三次有实质性的货币投放对于未来通胀预期以及大宗商品价格的上涨都有很明显的指引。

    就现货市场来说，随着消费旺季的来临，现货市场没有明显起色始终是市场的病痛，也是导致金属价格裹足不前的因素之一。而在春节临近之时，形势似乎正在好转，现货市场正努力打破先前的迟疑及观望，市场销售也正逐渐转旺，这无疑给我们带来消费旺季下的转暖预期。但全球最大的矿业公司必和必拓产量将在今年增加的消息还是给市场带来一定的压力。