保险巨头再融资压力减轻

    新年伊始，多家投行悄赴上市险企实地调研。记者从参与调研的投行人士处了解到，目前上市险企偿付能力较充足，未来一年内暂无二级市场再融资需求。“可能有个别保险巨头会通过发行次级债的方式，进一步夯实资本。”

    保险巨头再融资得以暂告段落，主要源于两个原因。首先，2012年上市险企均已完成融资。其中，中国人寿发行了380亿次级债；中国平安获批发行了260亿可转债，旗下平安寿险发行90亿次级债，平安产险去年底刚获批30亿次级债；中国太保在港定向增发募资102.3亿港元，旗下太保寿险发行了75亿次级债；新华保险发行了100亿次级债。

    当然，关键“功臣”还是日渐回暖的股市。对于早已完成机构扩张的保险巨头们来说，偿付能力指标的变化往往是看A股“脸色”。

    据知情人士透露，“由于A股去年最后一个月的发力，中国人寿、新华保险目前均已实现投资浮盈，中国太保离实现浮盈已不远，中国平安的浮亏也大幅缩小。”这意味着，上市险企的偿付能力将有明显提升。

    值得一提的是，不同规模险企的融资需求却开始出现分化。2013年，预计未上市的中小保险公司融资压力依然存在。一来是因为大部分中小险企仍处于全国布局阶段，这方面对资本的消耗难以避免；二来一部分中小寿险公司今年将面临到期产品给付风险，现金流将受承压。

    不过，目前未上市保险公司的融资途径，主要通过股东注资和发行次级债完成，而且总体融资规模不大，不会对资本市场产生太大冲击。(黄蕾)