信贷投放或较上年有所增加

　　今年信贷投放力度如何，有哪些金融改革将启动，金融风险将如何防范，是否又将面临物价上涨压力……日前召开的2013年中国人民银行工作会议释放出今年货币调控、金融改革等诸多政策信息，备受市场关注。

　　信贷投放或较上年有所增加

　　央行工作会提出，今年要继续实施稳健的货币政策，提高调控的前瞻性、针对性和灵活性。保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长。继续引导金融机构加大对国家重点在建续建项目、“三农”、小微企业、现代服务业、新兴产业等的信贷支持。

　　分析人士认为，去年底召开的中央经济工作会议曾指出，要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，降低实体经济发展的融资成本。央行的此番表述明确释放出今年货币信贷投放将有所增加的信号。“我们预计2013年新增贷款将达到9万亿元，非金融企业债券净发行量进一步扩大至2．1万亿元，以确保实现‘稳增长’目标的资金来源。”中金公司首席经济学家彭文生认为。

　　此前的数据显示，去年我国新增贷款达8．2万亿元，这一数据较过去两年7万多亿元的均量有所增加。去年社会融资规模达15．76万亿元，也比2011年多出近3万亿元。

　　金融改革将有新突破

　　会议明确提出，将在今年稳妥推进人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点，积极做好合格境内个人投资者（QDII2）试点相关准备工作，逐步扩大民间对外投资。

　　值得关注的是，这是央行首次公开提及QDII2试点。与QDII中的境内机构投资不同，QDII2是指在人民币资本项下不可兑换条件下，有控制地允许境内个人投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排，即此前市场一直热议的港股直通车制度。分析人士认为，QDII2试点的开展必将对A股及港股产生一定影响，并对资本项目自由兑换、人民币国际化均有推动作用。

　　此外，央行会议还提出，将稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制。

　　去年央行在银行间外汇市场开展了人民币对日元直接交易，并扩大人民币对美元汇率波动幅度，此外还于去年年中放宽了存贷款利率波动幅度，利率市场化改革迈出重要步伐。

　　防范系统性风险将成重点

　　在银行表外融资快速发展、影子银行辐射至经济诸多领域的大背景下，央行工作会把防范金融风险列为今年重要工作内容，传递出监管层今年将加大对信托、理财市场等影子银行领域整顿力度的明确信号。

　　央行工作会提出，今年要加强金融风险监测和排查，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。进一步健全系统性和区域性金融风险监测评估和预警体系，完善风险防范处置应对预案。加强对具有融资功能的非金融机构的风险监测。推进建立存款保险制度的各项工作。

　　“2012年以来，信托贷款、理财市场等领域的蓬勃发展虽然为实体经济提供了一定的金融支持，但其中的一些产品暗藏着‘借新还旧’‘期限错配’等风险，成为可能诱发系统性金融风险的背后推手。”中国社科院世经所国际金融室副主任张明认为，银行表外业务问题可能是未来几年中国经济面临的重大风险，央行需要未雨绸缪提前做好防范之策。

　　再度强调稳定物价

　　对于物价问题，央行工作会明确提出，要处理好稳增长、调结构、控物价、防风险的关系，保持物价总水平基本稳定。

　　去年下半年以来，我国物价水平持续回落，央行货币政策委员会在去年底的四季度例会公告中，也罕见地没有特别强调“稳定物价”。不过，随着上个月CPI同比涨幅反弹至2．5％，有专家指出，今年下半年物价或将重新走高，控物价将成为下半年宏观政策的一大着力点。“物价上涨可能成为今年下半年特别是第四季度市场关注的重要话题。”兴业银行经济学家鲁政委认为。

　　专家指出，今年下半年我国或将进入新一轮物价上涨周期，在各种因素的累积下，下半年通胀预期或将有所抬头，届时不排除央行使用加息工具的可能。