银行理财市场相对低迷，寿险不温不火，理财属性强的万能险再次成为保险公司吸金的法宝。
日前，继成功热销“光明财富1号年金保险(万能型)”一期产品后，光大永明又在光大银行叫卖“光明财富1号”二期产品，同样是1万元起售，期限12个月，预期年化收益率5.0%。
其实，“光明财富1号”只是寿险公司进军中短期理财市场的一个缩影。年初以来，国华人寿、合众人寿、泰康人寿等纷纷在淘宝网上推出万能险。预期年化收益率一般在3.5%以上，高的甚至超过5%。
此外，借助保监会放开投资限制的东风，一些保险公司还推出了与特定投资项目(如基础设施建设债权计划)挂钩的年金保险，有的预期年化收益率也逾5%。
●南方日报记者高国辉实习生欧阳李宁
短期保险理财产品热卖
在市场销售疲软乏力的背景下，理财型险种尤其是期限短、可自由支取的万能险成为寿险公司突围的法宝。以“光明财富1号”为例，其计划的发行规模是22亿元。截至6月9日14时，剩余额度仅4.40亿元。不到6个工作日，销售额即已达17.6亿元。
不仅光大永明青睐打理财牌，今年4月份，新华保险推出“精选一号两全保险(万能型)”，将不低于90%的资金投资于特定创新金融产品项目，每年预期收益率不低于5%。过去3个月，“精选一号”的结算利率一直维持在5.25%。
几乎是同时，太平人寿推出“太平稳赢一号两全保险(分红型)”，打出了“高返还额度、高现金价值、高贷款比例、终身领取”的旗号。该产品的保单贷款额度最高可达现金价值净额的95%。自第三个保单周年日起，每年向客户返还25%基本保额的生存保险金。
除了产品强调收益率外，网络营销亦被保险公司发挥到极致。去年12月初，国华人寿在淘宝聚划算销售平台推出3款产品，短短3天内销售额就突破了1亿元，火爆程度令业界愕然和艳羡。
据不完全统计，泰康人寿、合众人寿、国华人寿、弘康人寿等均已在淘宝网上开设旗舰店售卖万能险，低门槛、无风险、高收益等是这些产品共同的“标签”：认购最低额只有1000元，无初始费用，无保单管理费，无风险保险费，保底收益率2.0%至2.86%不等，预期年化收益率3.01%至5.15%不等。
从属性上来讲，除了包含身故或全残保障外，这些万能险与银行保本型短期理财产品几无二致。最低持有期限长则1年，短则3个月、1个月，甚至更低。退保手续费也较低，泰康人寿“旺财1号”一年内退保扣5%，超过一年退保免费，合众人寿“好太太理财步步稳盈”一年内退保扣3%，一年后退保免费。
万能险销售“乘虚而入”
在过去，万能险一般都难以匹敌银行理财产品，但是今年3月底银监会整顿银行理财产品市场的“8号文”却给了保险公司乘虚而入的机会。
据金牛理财网统计，4月份内地银行理财产品的发行量和收益率都出现了环比下降。5月银行发行的非结构性理财产品虽然环比增加了319款，但平均预期收益率仍环比下跌了0.04个百分点至4.24%。
因此，从收益率来看，一些万能险的结算利率已经具有比较优势。据同花顺iFinD数据，目前国内的282只万能险产品中，共有36只5月份的结算年利率高于5年期定期存款利率4.75%，27只产品的结算年利率达到5%及以上。
高利率极大地刺激了万能险的销售。保监会统计数据显示，今年1-4月，寿险公司“保户投资款新增交费”为1273亿元，与人身险原保费收入4423.6亿元的比值达到28.78%。
万能险甚至成为一些中小保险公司的支柱产品。1-4月，和谐健康保险的投资款新增交费规模达到476214.4万元，是同期原保费收入的197.33倍，正德人寿的这一数据为141倍，瑞泰人寿为42.6倍，前海人寿为14倍，安邦人寿为11.3倍，国华人寿为7.5倍。
亦有保险公司将万能险作为附加险来提升主险的吸引力，满足客户对于短期理财与长期养老规划的综合需求。这些万能险通过直接挂钩优质基础设施项目，获得较为可观的收益。例如，泰康人寿旗下资产管理公司所投资的“上海水务债权计划”、“湖南国省干线公路债权投资计划”、“天津地铁债权投资计划”等项目，项目预期收益率都超过了5%。
“8号文”出台后，寿险保费增速都有了显著改善。3月内地寿险保费增长11.3%，增速较2月份提升13.2个百分点；4月保费回升更快，增速达22.33%，预计5月保费仍能保持复苏趋势。
保险理财市场大有可为
■记者观察
此前，人们普遍认为，理财并非保险产品的强项，而且是滋生销售误导的重要原因之一。近年来，宏观经济反复调整，加之银保市场受新监管政策影响较大，寿险行业的高速增长戛然而止，甚至出现负增长。面对急转直下的形势，一些保险公司喊出了“保险回归保障本源”的口号。
但是，这种看法正在遭到越来越强烈的挑战。今年5月初，光大永明董事长解植春撰写的一篇“万言书”在业内引起不小轰动。解植春认为，回归保险保障应该是保险业转型发展的主要内容，但不应成为全部内容和唯一路径。他强调，回归保障没有错，但过分夸大了保险业与金融业的区别，否定两者的共性和相容性，最终会使整个保险行业越干越小，同整个金融市场的关系越拉越远。
“保险市场的发展应立足于而不是脱离金融市场的发展。就客户而言，选择保险产品还是股票、债券、基金、存款等其他产品，存在一定的替代关系和比价效应。”解植春说，从成熟市场走过的路看，所有高端金融行业最终都会成为针对客户的“资产管理”或者“财富管理”。
值得肯定的是，目前国内保险业无论是监管层还是市场主体，都意识到保险必须更加融入金融市场，保险产品的竞争力亟待提高。眼下，三大有利条件已经摆在保险公司面前。
首先，本月1日起，新《证券投资基金法》开始实施，公募基金市场正式对保险系资产管理公司开放。目前14家保险资管公司成为基金业协会会员，有消息称首单保险系公募基金或将于7月面市。国泰君安保险行业研究员彭玉龙认为，泛资产管理时代来临，保险公司盈利模式将改善，长期看有望占据公募业务10%的市场份额。
其次，随着投资新政落地实施，保险公司的投资收益率有望逐步提高，从而间接拉升保险产品的收益率。如果保险资金投资收益率能够始终高于银行存款利率，将使得保险产品的分红率更具有竞争力。
最后，寿险费率市场化改革进入攻坚阶段，预定利率市场化改革已形成初步方案，试点有望在年内启动。改革将倒逼保险公司向费用管理和投资收益要利润，并更多让利于投保人。
事实上，一些保险公司的投资能力并不亚于证券公司、银行、基金等。人保资产发行的集合理财——“安心收益产品”在2011年取得约6.9%年化收益，在89只债券基金产品中排名前列。2012年，净值增长率为6.27%，高于同期中证债券基金指数(涨幅为6.01%)26个BP。
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