相关报道 防范黑天鹅 基金降低持仓集中度
牛股上海家化爆出的黑天鹅事件，让秉持重仓持股理念的基金经理再次遭遇挑战。
“国内最近两年是黑天鹅满天飞，不仅要关注业绩变脸，还要留意参与莫名的商标战、商誉战、政策战、国资战，从广药到贵州茅台（行情,资金,股吧,问诊）再到上海家化，基金经理对于重仓股踩雷，已经变得有点惊弓之鸟。”深圳一位基金经理感慨，上海家化的股价波动，再次警示业界投资要注重持股集中度的把握。
上述深圳基金经理曾在2012年遭遇黑天鹅事件。“重仓股出现负面事件，股价一连两三个跌停，根本无法抛出筹码；但保险等机构资金赎回基金，导致基金规模缩水，踩雷公司的持仓市值快速上升，甚至是超出10%的持仓限制。”上述深圳基金经理的亲身体会让他意识到高度集中持股隐含着不可控的风险，甚至一只个股的暴跌就会使基金规模大幅缩水。
今年以来，上述深圳基金经理开始有意识地控制集中度。“以前选了牛股喜欢买到6个点、7个点，甚至是买到10%的上限。但现在基本将集中度控制在4%以内，对于特别看好的行业，宁愿多选几只股票。”上述深圳基金经理感慨集中投资是把双刃剑，基金投资还是要分散风险。否则一旦出现重大波动，基金管理将会变得极为被动。
《中国经营报》记者注意到，“注意个股集中度，控制投资风险”正成为今年基金投资的新趋势。
广州一位偏爱成长股的明星基金经理向记者表达了类似的看法，其管理的基金组合在2012年四季度开始变得比较分散。“基金主要集中持有医药、传媒、电子等成长股，但个股的集中度很低，前十大重仓股的市值占基金总资产的比例不到40%，单只个股的持仓比例普遍在2%、3%。”
记者翻阅该基金的一季报发现，其前十大重仓股中，只有第一和第二重仓股的持仓比例达到6%，其余8只重仓股的持仓比例分布在2%~3%。
上海一位注重风险控制的女性基金经理在管理基金组合时，同样非常注重个股的集中度。
“基金组合中除了第一和第二重仓股，其他股票不会特别集中。一是防范黑天鹅的风险；二是考虑流动性问题。我管理的基金资产规模约40亿元，如果选择的个股每天成交几百万股，就会出现流动性问题。”上述上海基金经理称，在黑天鹅频繁出现的当下，降低持股集中度、控制风险是基金经理不得不考虑的问题。
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