资金面趋紧 利率债避险价值凸显

　　本周央行回笼力度有所加大，在公开市场上结束了连续三周的净投放，实现净回笼350亿元。再加上5月下旬是财政存款上缴期，受此影响，资金面有所趋紧，短期债券卖盘增多。

　　一位券商固定收益分析师对记者表示，宏观基本面对债市仍能带来支撑，而目前流动性是影响下周债市走势的主要因素。“基本面不那么乐观，打击了市场的风险偏好，而经济还是处于弱复苏中，中性的货币政策暂时也不会收紧，这对债市来说都是利好因素。”不过，他指出，由于5月~6月迎来财政存款上缴的高峰期，会对资金面造成一定扰动，债市相应会出现盘整，但由于债市已经处于中长期阶段性低位，未来一段时间收益率继续大幅下行的空间不大。

　　在经济复苏不乐观的情况下，再加上近期信用债去杠杆化的影响，市场普遍认为，利率债的避险价值开始凸显。申银万国的固定收益分析师屈庆则指出，其对后期信用债市场保持谨慎。