规范化程度更高 债市风波难撼股市

    近日，因债券操作违规，涉嫌利益输送，多位基金经理、固定收益部负责人已被监管机构调查。与此相对应的是，股票市场也加剧震荡，大有再度向下寻底态势。

    不过，《金融投资报》记者了解到，股市交易规范度相对较高，债市风波不会波及到股市。

    打击债市黑色利益链

    4月24日，中国人民银行就整顿债市问题召开内部会议，此次会议，在中信建投黄文涛看来，释放出了众所期待的维稳信号。其认为，这场债市风暴有望因此“软着陆”。黄文涛在其研究报告中提到，在这次会议上，央行要求商业银行实施内部自查，防范债券交易风险，同时表态将规范代持业务，对丙类户要逐步取消或升级。

    一位不愿具名的研究员告诉记者：“丙类户的取消可能性不大。因为丙类户在一定程度上起到了风险缓冲台的作用。目前矛盾点在于代持业务中的利益输送，打击黑色利益链才是本次规范的核心。”

    债市资金暂难流向股市

    对于丙类户的暂时关闭以及债市核查，上述研究员表示均不会产生市场所预想的资金分流、债市资金流向股市的情况，“这是因为债市的投资者看重稳健收益，在股市并不景气的时候，资金分流的可能性较小。”

    与其保持同一观点的湘财证券高级策略师朱礼旭，更进一步告诉记者：“债券市场的核查对股票市场主要构成间接影响，如代持业务较多上市券商或受到冲击。此外，由于债市的融资比重较大，此次核查或对实体经济产生一定影响。”

    至于债市核查会否波及股市，朱礼旭表示，“对黑色利益链条的打击，股市在更早的时候就展开了。在郭树清时期，针对股票交易中存在的利益输送也进行了严厉地规范、惩治，所以目前来看，股市的规范化程度更高，受到债市核查的波及相对较小。”