黄金股隐患不少
采访中有业内分析人士对导报记者表示，山东黄金被ETF基金“嫌弃”背后，实际上是市场对整个黄金板块的谨慎态度。
“在经历多年牛市后，黄金企业对金价下跌的应对准备并不完善。”华东券商一分析人士表示，虽然黄金板块上市公司纷纷将黄金价格不确定性列为主要风险因素，但目前看来，其仍然存在风险对冲手段不多和存货减值准备计提过少的问题。如在套期保值上，导报记者查阅的各家黄金公司年报中，仅有极少数涉及，且效果不佳，像紫金矿业（601899）去年的金属期货套期保值业务就亏损了2882万元。截至去年年末，公司的黄金期货合约持仓数量为834公斤。
同时，上市公司的大量存货更令市场心忧。同样是紫金矿业，其去年末存货余额高达116.64亿元，东方金钰（600086）存货余额为42.33亿元，潮宏基（002345）、山东黄金等存货余额也超过10亿元。这些存货在黄金牛市的时候可谓保值升值利器，但是在黄金步入熊市以后，其给公司业绩带来的压力同样巨大。以紫金矿业为例，此次国际金价两个交易日内暴跌15%，其存货价值就相当于短期内减少了17.5亿元。
如果从存货减值准备上看，上述公司显然没有为黄金价格下跌做好准备。紫金矿业虽有百亿存货，但仅计提了6192.97万元的减值准备，计提比例仅为0.53%；东方金钰去年末也仅计提了887.51万元的跌价准备，计提比例低至0.21%；山东黄金的减值准备也不高，仅为536.16万元，计提比例为0.49%。
更有基金业内人士向导报记者表示，在金价下挫等因素影响下，涉“金”基金也出现大量赎回迹象，其中包括几家QDII基金以及部分ETF基金。同时，持有山东黄金的基金公司也开始做应急处理，如南方基金和宝盈基金17日均公告，自4月16日起采用“指数收益法”对旗下基金持有的山东黄金估值，自山东黄金复牌之日起且其交易体现了活跃市场交易特征后，再按市场价格进行估值。
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