昨日沪深股指再度收阴，主要缘于全球大宗商品价格在上周五和昨日连续暴跌，引发A股中的黄金、有色金属等资源股集体大跌所致。好在昨日房地产股反复活跃，招商地产、保利地产、万科A、金地集团等四大龙头股逆势走高，削弱了市场抛压，为股指在2180点获得支撑贡献不小。
从对大盘影响来看，房地产股走强延缓了大盘下跌速度，也延长了大盘调整周期。但对大盘来说，这未必是件好事。因为，一季度火爆的房地产销售数据并未对应国内经济的迅速回升，说明房地产对中国经济的牵引作用有所下降。因此，随着房地产刚需的进一步释放以及房地产调控政策的进一步实施，房地产市场将会逐渐步入调整状态，到时整个经济形势将不容乐观。
百临全息金融博弈模型显示，在昨日地产股上涨的同时，很多实力资金并未出手。观望情绪的加剧，导致昨日沪深股市成交额继续萎缩，沪市仅成交581.6亿元。如此低迷的量能，很难帮助大盘有效企稳。
同时，国际大宗商品期货市场牛市的终结，意味着全球经济开始换档，由原先的房地产等传统产业崛起转变为科技创新、移动互联网、智能制造业等成长引擎。因此，我国经济的结构性转型显得更为迫切。在此背景下，A股市场面临房地产等传统经济牵引力量减弱、新的牵引力量尚难担当重任的格局，从而导致A股市场缺乏了明确的发展方向，进一步释放调整能量必不可免。
综上所述，短线上证综指在2180点的企稳，只是受房地产股短暂回升的推动作用。随着产业结构转型预期的加大，房地产股的“维稳”能量会持续降低，大盘可能会进一步调整。就中期趋势来看，自1949点以来的反弹格局已彻底瓦解。
在操作中，建议投资者保持谨慎。一方面，应适当降低持仓比例，进一步增加现金比例或债券的投资比例；另一方面，可以战略性目光积极备战新经济增长点，尤其是一些新型服务业、智能装备制造业、消费类品种。此外，受大宗商品市场暴跌的影响，橡胶制品、火电等行业有望受益，相关公司的业绩有望出现向上的拐点，值得关注和跟踪。昨日，渤海商品交易所的动力煤期货价格一度跌至600元/吨，创出该品种的历史成交新低，这对火电股的估值将形成很强的支撑。金百临咨询 秦洪
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