又一个小长假过去了，陷入阴跌泥沼的A股将向何处去？会有华丽转身吗？技术上，从春节后的第一个交易日2月18日算起，这一轮阴跌已经运行了33个交易日，今天将迎来第34个交易日，即所谓“神奇数字”中34这个时间窗口日。小长假期间，江浙一带的禽流感疫情可能打击A股，这个时间之窗如果打开就是见这一轮阴跌最低点；倘若不打开，还是按照这套时间周期来算的话，则后市还有起码三周以上的调整时间，多头行情起码要到5月才有希望看到了。
春节前逼空有硬伤
今年的3月调整期在3月20日结束，经历22个交易日，这在近10年的走势中属于较长的一次，仅次于去年而排第二位。
问题在于，调整期结束之后，我们只是看到了一个短暂的反弹，前后不过维持4个交易日，很难说这是上半年行情的二次启动，但又不能不说是类似的启动，只不过失败而已。这就意味着，上半年行情很可能到此为止。
老金宁愿乐观看待后市，希望后市回复多头市道，无论如何延续一下春节前逼空行情所营造的多头气氛，逻辑上不太应当二季度突然变得如此熊气弥漫。
然而，是二次启动的失败改变了一切，本周市场如果仍然不能逆转颓势，则4月份实在难以乐观。而到了5月、6月，又是IPO重新启动的敏感期，而且很可能批量发行上市，其市场大环境照样难以乐观，再来一个空头周期也不是什么天方夜谭。
春节前的逼空行情有一个硬伤，外表看起来来势汹汹，K线图上升通道挺拔有力，但量能始终不能达到高水平，最高只是到达1500亿元日成交的位置，天量是2月4日的1525亿元，历史上看仅是小学毕业的程度。
据此，如果上半年行情二次启动成功并延续行情，必须有新的增量资金入场从而令成交量明显大增。可是，我们只是看到周新开户数连续递增，也看到场内交易账户连续上升，但量能却不增反降，只能说明市场筹码处于发散过程，这样的过程不可能推高一波行情。
提防中小盘股风险
香港恒生指数清明节后开市大跌，禽流感疫情成为一大看跌理由。这种疫情反映到A股上，催生了局部的生物疫苗板块热点炒作，但不能刺激整体市场恢复多头态势。又例如朝鲜局势剑拔弩张，刺激军工、飞机、造船板块等时不时有异动，但题材化的局部炒作同样难以逆转大局。
相反，银行股、券商股有年报、季报的利好，却只能一步步走低，能够带动大盘的龙头不争气不作为，反映大主力的心态和取向。
再有，创业板的高处破位虽然还只是跌破45日均线，但已经是去年12月以来最严重的一次破位。对应在中小板上，目前指数则是年内首次跌破60日均线。两个代表中小盘股的指数中期走坏的迹象已经出现，在年报、季报的集中披露时期，很可能成为最主要的风险释放地。未来IPO重启有机会是批量发行上市，如果还是向较低的发行价靠拢，对于这两个市场同样会带来较大冲击。
综合分析，二季度A股市场偏空概率相当高，做多风险相对更大，不如研究一下如何伺机继续做空，在做空过程中对冲风险甚至从中获利。另一方面，如果要做多，则应更多严守短线纪律，只是做反弹，不抄底不摊平不重仓。总之，暂不宜再只知做多，暂不宜继续用趋势性眼光看待做多。
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