踩错节奏致业绩下滑
尽管旗下基金平均换手率偏高，但从业绩上看，换手频繁或并不是金鹰基金去年业绩不佳的决定因素。
同花顺iFinD数据显示，金鹰稳健成长去年净值下跌3.83%，排在294只普通股票型基金中后50名，换手率相对低的金鹰中小盘，去年净值增幅不到1%，亦处在偏股型基金后30%，除了金鹰中小盘及金鹰成份优先，其余旗下成立满一年的5只股票及混合基金业绩亦纷纷告负。
以换手率较高的金鹰稳健成长为例，金鹰基金去年着重强调周期股的反弹机会，然而对周期股的时机把握不佳，拖累全年净值表现。
去年初，金鹰稳健成长将仓位小幅提升至66.5%，行业配置有所精简，上一年度末散落在交通运输、仓储、信息技术等行业中的个股均被清仓，同时，房地产板块去年一季度末由上一季度的零配置增加至7.82%，比重大幅提高，得益于这一操作，金鹰基金“坐上”房地产板块飙升的“顺风车”，净值小幅反弹。
去年二季度，金鹰基金集中调仓至金融板块。然而，整个二季度，地产板块继续高歌猛进，金融板块仅小幅上扬1.99%，在地产板块上提前获利了结，使得金鹰基金二季度净值转升为跌。金鹰基金在二季报中亦指出，“由于采取了较为积极的投资策略，对周期类的行业维持较高的配置比例，虽然在4月份有较好的收益，但是没有及时止盈，在5、6月份的周期股下跌中受到了较大的损失”。
去年下半年，金鹰基金再次强调把握周期股行情，金鹰稳健成长在三季报中写到：2012年四季度重点配置证券、保险、TMT、煤炭等板块，把握反弹行情；11、12月份将会采取保守的投资策略，适当降低仓位，增加食品饮料、医药、银行等行业的配置比例，做好防御抵抗市场下跌。这一误判使得该基金最终错失年末银行股“牛尾”行情，同样，对周期股把握失误，也出现在金鹰中小盘上。二季度，由于经济增速放慢，使得大部分周期类股票在二季度继续遭到抛售，而业绩增速良好的食品饮料、品牌服饰、建筑装修则继续受到资金的青睐，金鹰中小盘基于前期预判的持续反弹行情，配置倾向有色金属、券商、汽车等弹性资产，然而这类个股在二季度表现不佳，拖累其净值表现。
不过，今年初至今，金鹰基金逐渐摆脱业绩颓势。同花顺iFinD显示，今年以来金鹰稳健成长净值累计增长6.43%；金鹰中小盘增长6.75%。去年5月底才成立的金鹰核心资源表现优异，净值反弹14.09%，排在普通股票基金业绩前十分之一。
大股东获760万分仓
近日，随着上市公司年报陆续披露，多家基金公司2012年营收情况得以曝光，数据显示，金鹰基金去年净利润下滑近6倍。
据其股东广州药业年报披露，金鹰基金公司去年末资产总额19502万元，负债总额1322万元，净资产总额18180万元；全年营业收入总额11221万元，净利润亏损556万元。前年同期，金鹰基金营业收入1.87亿元，净利润115万元。
金鹰基金这一利润倒退的“尴尬局面”，还是发生在大股东增持股权之后。2010年12月，金鹰基金20%股权易主，广州证券接手金鹰基金9%股权，持股比例提升至49%。
与此同时，随着换手率提升，金鹰基金去年总佣金也结束连续两年下滑的态势。同花顺iFinD数据显示，去年金鹰基金给券商分仓佣金2776.19万元，同比增长8.46%。
净利润下滑给大股东压力加码，佣金增加，分仓自然就向股东倾斜。据同花顺iFinD统计，去年全年，广州证券分得金鹰基金股票交易总金额89.75亿元，位居第一，比排名第2至第7家券商交易总金额，仍高出6000多万。此外，广州证券在金鹰基金所得佣金763.15万元，同比增39.78%，佣金席位占比连续4年增长，2012年占比26.59%，高出第二名国元证券约22个百分点。
与此同时，广州证券去年发力债券交易经纪业务，此前，广州证券债券交易总金额多年不足3亿，2012年这一业务实现爆发式增长，其中，金鹰基金也贡献了主要力量。金鹰基金去年债券交易总金额42.84亿，通过广州证券交易占比过半，广州证券占金鹰基金债券交易席位占比由2011年的不足1%直接提升至2012年的67.54%。
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