高换手率之殇
在益民高比例佣金中，占据着支付重头戏的则是旗下规模最大的基金益民创新，仅这一只基金所支付的交易佣金便有3072.42万元，成为为数不多的单只交易佣金超过3000万元的基金，同时也贡献了益民基金分仓佣金的大部分。另外，益民红利支付佣金为890.08万元；去年八月份新成立的益民核心支付佣金为13.05万元。
根据去年股票交易总额及持有的平均股票市值，益民创新的股票换手率达到694%，而正是这只基金成为支付高分仓佣金的主因。
根据去年各季报数据，《每日经济新闻》记者发现，益民创新每个季度的前十大重仓股通常会有7只以上被更换。
如此频繁地换股，却并未给基金带来优良的业绩，同花顺数据显示，这只首募规模达到72.38亿份的基金，当前份额仅为43.71亿份，基金净值金额29.55亿元，成立五年至今，收益率仅为-26.55%。去年，当偏股基金普遍获得正收益时，益民创新净值增长率为-10.62%，在偏股基的业绩排名位于末端。
益民基金旗下另一只偏股型基金益民红利，去年的换手率更超过益民创新优势，达到716%。益民红利当前规模20.15亿份，净值总额仅为8亿元，成立六年多来其当前基金净值仅为0.4205元。近几年的业绩多为垫底，今年以来前三季度净值和排名才略有回升，在149只基金中排名中游偏上。
除去年成立的新基金外，上述两只老基金益民创新和益民红利，其选股同质化严重，市场表现几近同涨同跌，两只基金的高换手率也不能带来优异的业绩表现，这或说明基金公司在策略以及选股能力上，还存在不小问题。然而，更令广大基民痛心的是，基民承受着连年的亏损，而益民基金则为券商奉献着巨额的佣金费，这不得不令人质疑益民基金不是在为基金持有者服务，而是在为券商打工。
作为一家已经成立快八年的基金公司，益民基金当前管理的净资产仅为40.57亿元。这家一直“长不大”的基金公司，近几年在股东支持、投研能力、产品业绩、产品创新等方面都没有过多起色。
截至去年末，益民管理的基金规模为66.83亿份，净资产为40.57亿元，旗下管理着5只基金，包括1只货币基金、1只债券基金和3只混合基金，混合基金总规模为39.304亿元，两只固定收益类产品规模均在1亿元以下。
此外，在整个行业规模出现较大增幅的去年，其管理份额反而有所缩水，相比2011年末缩水2.3%，且5只基金份额均出现下滑，净值总金额相比2011年也缩水11.76%。去年新成立的益民核心基金更遭遇了巨额赎回，截至去年末仅剩下零头。
自去年始，金融格局已发生很大变化，基金行业表现尤为明显，为在洗牌中不被淘汰，各家基金公司绞尽脑汁，创新层出不穷。在此背景下，益民基金如果仍在老路上蹒跚而行甚至后退，以后的生存将更加艰难。
当新基金法实施之后，基金行业的竞争将更加激烈，小基金公司要想在洗牌中站稳脚跟，则应有自己的特色。华夏基金副董事长在上周的基金业年会时谈道，小型基金公司的发展模式受到挑战，更应该去做个性化的产品，比如说指数化产品、货币型基金、理财型产品，要充分发挥自己的优势，才能找到生存空间。
金鹰基金换手率整体偏高大股东广州证券占三成佣金
随着基金年报陆续披露，各基金公司旗下基金全年换手率出炉。
《每日经济新闻》记者统计发现，金鹰基金旗下成立满1年的股票及混合型基金换手率总体偏高，其中，金鹰稳健增长换手率更是超过1000%。
与此同时，由于近年来资本市场行情低迷，渠道维护等成本开支只增不减，中小基金公司难改亏损局面，股东投资收益“捉襟见肘”，基金公司换手率偏高所需支付的佣金费用，也更向控股股东倾斜。
平均换手率537%
截至发稿，49家基金公司中成立满一年的399只基金已经披露年报。按照单一公司对比，金鹰基金旗下成立满一年的7只股混合型基金平均换手率536.92%，在49家基金公司中位居高位。
其中，金鹰稳健成长去年全年换手率1017.82%，位居纳入统计基金换手率第6位，在金鹰稳健成长之前，长信量化先锋及纽银新动向混合换手率亦超过1000%，不过由于两只基金在投资中普遍运用量化策略，换手率被动提高。此外，海富通国策导向及大摩基础行业混合等基金换手率也超过1000%。
金鹰稳健成长亦是金鹰旗下7只基金中，换手率最高的一只基金，资料显示，金鹰稳健成长此前由金鹰基金首席投资官杨绍基管理，杨绍基也同时是金鹰旗下明星基金——金鹰中小盘的基金经理。
在该基金经理同时管理两只基金的半年间，金鹰稳健成长的投资操作相比金鹰中小盘明显频繁。基金季报显示，金鹰中小盘二季度重仓股仅更替2只股票，同期，金鹰稳健成长重仓股过半数为新进个股。操作上的差异，使得金鹰中小盘上半年换手率不到200%，而金鹰稳健成长换手率已高达530.66%。
去年8月初，新基金经理冯文光接任金鹰稳健成长，同时延续了原基金经理高换手率的投资风格。三季度末，除了中环股份、百利电气持股未变，其余8大重仓股全部更替；四季度，该基金继续大幅换仓，过半重仓股不见身影，前五只重仓股中，除了宜华木业小幅加仓，升至第一大重仓股外，其余4只全为新面孔。两位基金经理全年持续频繁调仓，使得金鹰稳健成长换手率居高不下。
金鹰旗下另一只基金，金鹰红利价值换手率同样偏高。统计显示，金鹰红利价值全年换手率高达735.26%，排在399只基金中的前30名。
值得注意的是，金鹰稳健成长及金鹰红利价值换手率较高或与其规模相对偏小有关。金鹰红利价值去年四个季度平均份额仅为1.03亿份，年末基金资产净值1.06亿，金鹰稳健成长、金鹰策略配置另外两只换手率较高的基金，份额也在3至4亿之间。
尽管基金规模会在一定程度上影响换手率，不过，放在同类规模基金中对比，金鹰基金仍处于换手率较高的基金公司之列。统计显示，金鹰旗下规模最大的金鹰中小盘，换手率为371.07%，在金鹰基金中处于偏低水平，不过将其放到规模为20亿至30亿份额的基金中比较，依旧高出平均水平64个百分点。在其他规模的同类基金中，金鹰基金也仅有金鹰成份优选换手率290%接近同等规模基金水平，其他基金换手率都在平均数值之上。
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