虽然再一次受到“黑天鹅”事件的冲击，但投资者风险偏好明显提高，在资金的推动下，发达国家股市攀升势头未改。
塞浦路斯想征存款税
近日塞浦路斯公布了将向该国银行储户征存款税的计划，虽然该计划已被否决，但这一史无前例的做法令人震惊，进而打击了投资者对欧元区金融机构稳定性的信心。不过，由于塞浦路斯是个小国，加上欧洲央行已采取措施，防止银行挤提情况蔓延至其他成员国，所以事态很快得到控制。
瑞信集团认为，塞浦路斯的债务问题不会蔓延至欧元区其他国家，主要由于塞浦路斯是一个很小的经济体。该行预计，今年欧洲经济停止衰退，发达国家的经济会趋向稳定，下半年经济表现会好过上半年。
嘉信理财也表示，欧元区经济虽然仍处于衰退之中，但已出现一些积极的发展迹象，令经济前景有望改善。比如劳工市场改革已令成本降低并提升了企业的灵活性，有助改善未来的盈利；财政紧缩政策的冲击可能已经过去，减赤目标已延长至更切实可行的时间范围内。
嘉信理财对欧元区股票的前景保持乐观，认为随着企业销售增长有望加快，利润率或会上升，推动盈利进一步增长。
美股不是非理性繁荣
美国道琼斯指数已经创出了历史新高，标普500指数距离历史高点1576点也仅一步之遥。在良好的经济数据，以及美联储继续维持超宽松货币政策的刺激下，投资者的风险偏好明显提高，甚至无视政府“自动减赤”机制的启动。
黑石顾问合伙人公司副董事长拜伦·韦恩认为，美国股市行情最全面的基准指标威尔逊5000指数从2009年的8000点上升到今天的16000点，再一次证明了货币政策与股市行情的高度关联性。美联储希望通过购买证券投入到经济中的钱可以刺激经济增长、创造就业，但实际上很大一部分钱可能流入金融资产中。很多错过1月份市场强力回升势头的投资者都在静候价格回落，以期买进股票。
而前美联储主席格林斯潘表示，美国股票估值仍严重过低，道指连续创新高并不是“非理性繁荣”的结果。美股上涨部分是受到尾部风险暂时消退的提振，如欧元区债务危机导致欧元区解体的担忧。
首域投资也认为，今次升浪并非只单纯因资金由债市流向股市而来，而是将会出现一个真正的资产价格牛市，背后会有企业盈利支持和推动。
市场分析人士预计，美股后市发展有两种可能：一是让指数在高位横盘整理，等待全球其他地区出现更明显的复苏势头，这将有助于冲淡投资者对各国央行退市的忧虑，继而更积极地将资金由债券等避险资产转移到股票市场乃至各实体经济环节；二是受惠于市场的资金充裕，美股今年内维持大涨小回的格局，直至“烟花”烧尽，又或另一“黑天鹅”事件出现，便重归沉寂。
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