主办券商应持续督导督促挂牌公司诚实守信

    22日，全国中小企业股份转让系统(简称“股转系统”)2013年首次券商业务培训会在北京召开，72家在股转系统备案的主办券商悉数到场。股转系统总经理谢庚在培训会上表示，主办券商应通过持续督导督促挂牌公司诚实守信，规范履行信息披露义务并帮助企业完善公司治理，通过提供增值服务获得收益，使挂牌企业的质量与主办券商的信誉和利益息息相关。此外，谢庚还透露，股转系统将继续完善市场定向融资功能，定向发行的相关细则会很快推出。

    据谢庚介绍，截至2012年底，在股转系统挂牌的共有205家公司，其中仅45家公司有融资行为，这45家公司的交易量占到整个市场交易量的55%，有75%的公司挂牌以来从未融资。没有融资行为的公司交易也不活跃，因此，整个市场交易都不活跃。

    针对这种情况，股转系统在定向融资方面的制度正在不断完善。为了提高融资效率，股转系统允许公司在申请挂牌的同时定向发行融资，也允许公司在挂牌后再提出定向发行要求，可以申请一次核准，分期发行；针对众多中小企业的融资需求特点，股转系统设置了便捷的“小额快速按需融资”机制。

    与此同时，在融资渠道方面也更加多元化，“将来除了股票融资外，还可以有可转债以及公募的公司债和私募的公司债。”谢庚表示，未来会继续完善定向融资的制度，探索多项融资模式，丰富市场投资品种。

    针对股转系统企业挂牌准入的财务标准，谢庚表示，“虽然市场对挂牌企业无具体的财务标准，但还是有条件要求”。目前对于挂牌企业，股转系统不对其主营业务情况做出实质判断，仅要求企业能够清晰描述其产品或服务、生产或服务方式、业务规模、关键资源要素和商业模式等情况，并如实披露过往经营业绩。

    谢庚透露，下一步，股转系统会把对企业要求的这五条逐条细化成很清晰的标准线，细化到可把控、可举证、可识别，而不是原则性规定。这些标准将向全市场公布，让拟挂牌公司、证券公司尽职调查人员、审核人员都能够清楚了解。“业务线是非常清晰的，没有自由裁量空间。这就是我们规避道德风险和提高市场风险的基础。”谢庚强调，“只要满足基本的条件，我们都会推荐，这是底线。”但是否符合底线公司都适合到市场来？对于这个问题，谢庚认为，主办券商也应主动选择有发展潜力和具备高成长性的企业。

    股转系统副总经理高振营在培训会上表示，全国股份转让系统至少可以在五个方面推动挂牌企业发展：第一，能规范企业治理，提高公司内部运作效率；第二，有助于企业提高知名度和美誉度，增加企业社会信用度；第三，能迅速打开企业融资渠道；第四，通过市场化定价机制发现企业真实价值；第五，企业可以通过股权激励机制留住核心人才。

    此外，记者了解到，为推动提高主办券商执业水平和扩大全国股份转让系统市场影响力，股转系统将陆续组织主办券商及相关证券服务机构业务培训会、座谈会。培训会重点针对72家主办券商以及参与推荐挂牌项目排名前10位的会计师事务所、律师事务所，邀请公司负责人及相关部门领导对全国股份转让系统制度框架及挂牌准入、信息披露、持续督导、投资者适当性等进行解读，答疑解惑。