把最确定的预期，用确定无疑的政策告诉投资者，这才是股市最根本的基石。
■刘进义
阿喀琉斯，是凡人泊琉斯和美貌仙女忒提斯的宝贝儿子。忒提斯为了让儿子炼成“金钟罩”，在他刚出生时就将其倒提着浸进冥河，遗憾的是，乖儿被母亲捏住的脚后跟却不慎露在水外，全身留下了惟一一处“死穴”。后来，阿喀琉斯被赫克托尔弟弟帕里斯一箭射中了脚踝而死去。这是一个好故事，并且告诉我们，每个人都有自己的“阿喀琉斯之踵”。
笔者注意到，当前的A股投资，也存在“阿喀琉斯之踵”式的致命死穴。
这边厢，金融危机发源地的美国股市10连阳，创出117年的历史新高；那边厢，30年全球经济增速最快的中国股市，不仅垫底全球股市，还在两会新老交班的重要时刻收出5连阴，这不仅是郁闷，还是一种耻辱。
A股怎么了？原因其实大家都知道，A股能否走好？谁也不知道。
资本投资是一个很人性化的事情，有信心就有资金，有资金就有行情，有行情就有收益，有了收益，就更有了信心，还会带来更多的资金，从而催生更大的行情。而没了信心，一切也就都没了，从这个角度看，信心就是当前A股投资的“阿喀琉斯之踵”。
回顾过去18个月，70多项制度规则的密集出台让“郭氏新政”颇为耀眼，而诸如“低收入者不宜炒股”、“蓝筹股具有罕见价值”等郭氏名言，也成为争议的焦点。不论新政效果如何，方向是正确的，也迈出了改革的第一步，多少给了点信心。
但是，资本市场最核心的内涵——投资与融资的关系却一直未被涉及，A股全球独有的“圈钱”痼疾依然存在，隐患一天不消除，就会在瞬间摧毁投资者的信心。资本市场的两面是投资和融资，投资属性很弱的资本市场，即使融资效率再高还是个永远也长不大的侏儒。道理谁都懂，但融资者天堂的A股市场就是给了投资者地狱般的待遇。
而近期关于证监会主席郭树清去职的新闻沸沸扬扬，坊间甚至传言，两股最大的既得利益力量，一股在房地产里，所以他们非常反对房地产调控，这次房地产所得税20%政策，几乎将这股地产党蒙在鼓里，现在这股力量疯狂反扑；还有一股力量在PE里，过去权贵通过权力资本化，将大量的低劣公司包装上市，获得了天量财富，现在新股暂停，发财之路梦断，现在恨不得将郭树清撕碎。
给主席找工作的游戏从去年开始就盛行，先后几易官职，其背后的逻辑就是各方利益的作祟。但这却使得投资者对于股市未来没了信心的同时又多了一份担心。
事实上，谁来当证监会主席都不重要，重要的是能否重塑投资者的信心。把最确定的预期，用确定无疑的政策告诉投资者，这才是股市最根本的基石。
信心这个东西，有时也很情绪化，但情绪化之后注定要回归冷静。
当“四菜一汤不喝酒，轻车简从不扰民”条例发布后，出于对习李新政的憧憬，股市“建国底”的反弹行情就此发动，主力敢于选择在年底资金偏紧的背景下拉动银行股，绝不是偶然；而后当新股制度改革迟迟难产，IPO魅影时显时现，主席换人传闻尘嚣甚上之时，反弹行情戛然而止，这也绝不是偶然。
中国股市和经济背离的太多了，背离到股指只要涨，散户就想跑的地步，也沦落到开放港澳台居民开户抄底都要被奚落的地步。归根结底，投资者根本不相信A股未来能涨，更别指望A股未来能长期走牛创新高了。
中国股市投资牵涉家庭人口几亿，从世界范围考量，股市也是经济信心主要观察窗口，股市一直如此运行，怎会让国内外对中国经济前景有足够信心？现在，股市深层次的问题太需要进行改革了，而改革的本质就是利益的重新分配。该动真格了，一切无法冲破既得利益集团的假动作，做得再逼真也会让人看出破绽，就在这关键时刻，A股投资者反而没了信心。
（作者系壹私募网研究中心总监）
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