中证指数公司于3月12日公告称，将于4月3日正式发布沪深300杠杆指数系列及沪深300指数期货指数系列。据悉，易方达基金管理公司已率先获得中证指数公司和上证所的授权，将开发沪深300指数期货正向两倍杠杆ETF、反向杠杆ETF及反向两倍杠杆ETF。 目前A股市场上的做空工具有股指期货和融资融券，但这二类资金门槛高达数十万元。参与主体为机构和大户投资者。老虎财经认为，随着多空分级基金和沪深300指数期货ETF的推出。意味着将有更广范围的投资者能够以极低的投资门槛，方便、快捷、安全地参与股指期货的多空投资及杠杆交易。
股指杠杆+期货指数ETF的诞生
中证指数公司将发布的产品为沪深300杠杆指数系列和沪深300指数期货指数系列。其中，沪深300杠杆指数系列包括沪深300两倍杠杆指数、沪深300反向指数及沪深300反向两倍杠杆指数；沪深300指数期货指数系列包括沪深300指数期货指数、沪深300指数期货两倍杠杆指数、沪深300指数期货反向指数以及沪深300指数期货反向两倍杠杆指数。
根据已公布的编制方案，沪深300两倍杠杆指数的日收益为沪深300指数日收益的两倍并扣除无风险利率；沪深300反向及反向两倍杠杆指数除每日获得沪深300指数的反向及反向两倍收益外，还可以获得现金管理或其他金融工具中隐含的无风险利率，但同时需付出与杠杆倍数相对应的卖空成本。
而沪深300指数期货指数系列则是采用以沪深300指数期货为替代资产进行指数化投资及杠杆型投资的策略。其中，沪深300指数期货指数用以反映长期持有沪深300指数期货多头头寸所获得的损益，在展期方面采用了固定窗口策略，即在交割日前5个交易日至交割日前1个交易日逐步将持有的当月合约向下月合约迁移，每日移仓总头寸的20%。三条正反向杠杆指数的每日收益分别为上述指数每日收益的2倍、-1倍以及-2倍，以反映对应投资策略的日杠杆收益特征以及长期累积的复利效果。
据悉，易方达基金管理公司已率先获得中证指数公司和上证所的授权，将开发沪深300指数期货正向两倍杠杆ETF、反向杠杆ETF及反向两倍杠杆ETF。
事实上，杠杆ETF是近年来境外ETF发展中的一大创新。据上海证券基金评价研究中心分析师庄宇飞介绍，杠杆ETF的组合管理通常包含两部分：一是标的指数证券组合管理，通常杠杆ETF将基金资产的至少80%投资于标的指数成分证券，以保持与标的指数的相同特征，提高组合的流动性，降低费用；二是衍生品的管理，通过运用股指期货、互换合约等金融衍生工具替代标的指数成分证券实现杠杆投资效果。
做空力量促进A股价值回归
任何一个股票市场必须引入多空力量的制衡，才能发现产品的内在价值。单边获利的市场是非常可怕的，比如2007年的A股过山车行情。为了给A股市场引入平衡力量，监管层先后启动了融资融券业务、股指期货、多空分级基金，以及如今的股指期货指数ETF等一系列做空套利工具。
2010年3月31日，A股市场正式启动了融资融券业务。投资者可以向券商融出股票卖出，在约定时间再买入该股票还回。相当于投资者多了一种做空股票套利的方式。目前，融券标的已经达到500只。
为了扩大融券的券源，2013年2月28日，A股市场启动了转融券业务，首批标的达90只股票。而转融券业务推出以后，就扩大了融券业务的规模，使证券公司通过证券金融公司这个平台向基金、社保基金等机构投资者融券，再将券供融资融券客户融券卖空。转融券，扩大了融资融券标的券源，融券做空机会增加。
而在2010年4月16日，股指期货正式启动。目前已成为市场的一股重要制衡力量。期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金(通常为5%～10%)即可进行交易。
股指期货上市后，分流了股市抛压，使得股市稳定性显著提高。据专家统计，排除其他因素影响，股指期货促进股市波动降低25%左右。
一方面，大幅涨跌天数明显减少。从股指期货上市前后各两年多比较来看，沪深300指数涨幅超过2%的天数从上市前的92天降低到上市后的42天，跌幅超过2%的天数从上市前的112天降低到上市后的42天，降幅均超过50%。
另一方面，股市波动明显降低。沪深300指数日收益率标准差从上市前的0.025降到上市后的0.014，降幅达43%。有关学者的实证分析表明，排除其他因素影响，股指期货促进股市波动降低25%左右。
股指期货为机构投资者提供了很好的对冲避险保护。虽然2011年以来尽管股市持续调整，但部分运用股指期货的机构及理财产品还取得了难得的正收益。因为资金门槛较高，散户投资者无法运用股指期货等进行对冲套利。
如今，随着多空分级基金和沪深300指数期货ETF的推出。该类产品投资门槛低至数百元。将有更广范围的投资者能够以极低的投资门槛，方便、快捷、安全地参与股指期货的多空投资及杠杆交易。（来源：老虎财经）
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