央行暂停公开市场操作 资金面将保持中性略宽

　　金融速递

　　资金面将保持中性略宽

　　昨日，央行在公开市场上的正、逆回购继续询而未发，但市场资金利率已大幅下行，上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）7天品种跌幅逾一百个基点。分析人士指出，虽然央行在公开市场上连续两期未进行任何操作，但由于周末有一部分财政存款的投放，前期流动性紧张的局面暂时得到缓解。

　　昨日央行仍未在公开市场上采取任何操作，逆回购重启的预期一再落空。

　　分析人士指出，由于上周末释放了过千亿元的财政存款，一定程度上缓解了市场流动性的紧张，周一资金利率开始大幅下滑。因此，虽然昨日在公开市场上逆回购的操作继续“爽约”，但对市场资金面的影响并不十分明显。

　　根据中国货币网的数据，昨日SHIBOR利率继续全线“跳水”，短端品种回归至3%附近的适度水平。截至昨日上午11:30，SHIBOR 7天品种大跌112.4个基点至3.189%，14天品种跌96.71个基点至3.4249%，隔夜品种跌27.55个基点至3.018%。

　　通胀过高

　　或收回部分流动性

　　分析人士预计，一月流动性极度宽松的局面在今年内基本不会重现。二月份的CPI或会维持在较高水平，若通胀预期加大、外汇占款持续增加，央行下半年或会适度收紧流动性，但总的来说，今年全年的货币政策仍保持平稳。银河证券指出，减少了次数与规模的公开市场操作给市场带来的是较为模糊的信号，这也从一个侧面说明央行对当前流动性的管理是非常谨慎的。

　　而华泰证券认为，在央行推进利率市场化、加强预调微调的大前提下，未来将形成正、逆回购以及SLO工具等多种公开市场操作的双向调节格局，这有助于维持资金价格稳定，过于宽松与过于紧张的局面都不会持续太久。鉴于宏观经济仍处于底部企稳的状态，通胀压力虽有预期但尚未显现，未来资金面预期将保持中性略宽的局面。