央行再次暂停公开市场操作 资金面后期或逐渐回归中性

　　据新华社电 继上周四之后，央行于3月5日再次暂停了公开市场正、逆回购操作。而本周一，央行仍向公开市场一级交易商进行了正、逆回购的询量，其中包括7天和14天期逆回购，以及28天期正回购。

　　可以看到，截至3月4日收盘，银行间回购利率虽仍处于相对高位，但已出现小幅回调。具体来看，隔夜利率落于3.292%；7天利率为4.284%，较上日下探14.6个基点；14天利率为4.385%，较上日回落39.1个基点。

　　“目前R007已下降至3.15%了，资金面比较宽松，但是利率还在不断变化。”顺德农商银行固定收益研究员牟治阳告诉记者，“过了今天的存准补缴时点，预计后续资金压力会相对下降。”

　　在牟治阳看来，“1月中旬与2月中旬资金面是过度宽松了。个人认为，从3月份开始，资金面重新回归稳定的可能性较大，应该延续去年四季度的那种操作思路(即对经济走势呈相对中性的状况)，以防止资金面的过冷或过热。”

　　多数业内人士指出，春节后央行在公开市场的一系列举措虽令市场困惑，可还不能由此推导出货币政策从紧的结论，但基本可以确定的是，央行并不希望向市场传递流动性过于宽松的预期。整体而言，至少要到下周以后，伴随市场机构杠杆率的逐步调整以及对宏观数据的消化，管理层的紧平衡操作目标才会在价格上体现出来，预计3月中旬后回购利率才能回落至3.30%一线的水平。