民生证券：多空继续拉锯
本周市场出现了止跌反弹的走势。股指运行在5周均线和10周均线之间，最终收出了带上下影线的小阳线。券商、银行以及房地产板块在反弹中功不可没，个股也出现了修复性反弹。对于后市，市场强弱的分水岭是BOLL线的中轨，而周五并没有站上该位置，预示多空双方将继续争夺，银行、券商以及地产等权重股将在其中扮演重要角色。
利好消息成就了本周的反弹。住房公积金入市准备工作启动、提高保险资金投资权益类资产的比例等引导长线资金入市的消息，对市场构成利好；美联储延续量化宽松政策，消除了市场的不确定性，风险偏好情绪再次得到提升；万科A（000002）亮丽的年报提振了房地产板块；资产证券化以及转融券试点的启动等对券商业绩产生积极影响等，都促使权重股走强，并带动指数反弹。
当然，一些隐忧也制约着行情的发展。基本面上，周五公布了2月PMI，为50.1%，较上月回落0.3个百分点，虽然依然在荣枯分界线上，但是低于市场预期。主要原因是受春节因素的影响，新订单指数、出口订单指数以及主要原材料购进价格指数都出现了环比下降，说明企业活力由复苏回归到平稳。随着春季的到来，一些重点基建项目以及保障房的建设等，能否带来经济的持续回升是主要看点。
从市场角度看，随着转融券业务试点的展开，做空机制趋于完善，价值发现和下跌放大效应同时存在。在经过一轮反弹、市场整体估值得到修复后，继续向上的动力在减弱。
此外，通胀压力依然存在。虽然食品价格在春节过后出现回落，但资源品价格的上涨开始显现，铁路货运价格上调幅度近13%、成品油价格上调、部分地区酝酿天然气涨价等。为防止通胀加速，宽松的货币政策将趋稳健，央行在公开市场上的连续净回笼也说明了这一点。
反弹主要倚重银行、券商以及房地产等权重股，但这些股票的上涨需要较大的资金推动，所以在预期调整的氛围中，很难出现连续上涨。大盘后市很有可能出现震荡加剧的走势，预计沪指将在2300-2380点之间震荡。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 2280－2380
下周热点 券商、地产
下周焦点 CPI数据
光大证券：成长股演绎结构性机会
在住房公积金、养老金、社保入市预期力度加大，以及伯南克强化美联储QE政策的影响下，本周沪指收复2300点，创业板指数也创出去年12月份反弹以来的新高。在年报公布和一季报预披的时间窗口下，个股的分化明显加剧，考虑到近期政策预期较多，预计A股仍将维持强势震荡整理的特征。
流动性上，长期外部新增资金入市预期与短期票据利率上行形成对比，2011年年底住房公积金即达到2.1万亿元，按20%入市比例即可能增加4000亿元资金，加上养老金及社保入市比例扩大的预期，市场可能增加6000亿元以上的增量资金。但在月末因素以及央行继续回笼流动性的作用下，7天回购利率升至4%以上，1月SHIBOR反弹至4.49%，考虑到2月CPI可能增长至2.9%左右，从而引发货币政策收紧预期，整个货币市场资金池明显偏紧。再加上IPO开闸预期、欧洲财政收紧预期等因素，短期与长期的流动性预期出现相互干扰的局面。
基本面上，2月中国制造业PMI为50.1%，虽然有所回落，但考虑到季节性干扰和中长期贷款占比已经开始回升的因素，经济弱复苏的格局仍未打破，复苏的持续性将决定此后经济刺激政策的力度。
我们认为，在流动性干扰较多的格局下，挖掘年报和一季报中有确定性成长机会的个股仍是主要方向，环保、军工、移动支付等部分新兴产业的利润正出现明显好转迹象，以往的相关主题投资正衍变为业绩增长驱动。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 2300－2450
下周热点 移动支付、信息技术
下周焦点 政策预期
信达证券：短线可能冲高回落
2月26日上证指数跌破2300点，就在投资者担心股指可能向下走低的时候，2月27日上证指数又回到2300点之上，2月28日大盘大幅反弹，沪指和深成指都一举收复30日均线。
导致大盘强劲反弹的原因如下：一是关于研究住房公积金入市以及引导资金进入股市的消息，在一定程度上提振了市场信心；二是2月26日、27日美国股市出现大涨，营造了较好的外部氛围；三是地产股、银行股联袂上涨，带动煤炭、有色金属等主流品种全面上涨。目前上证指数重新站在2300点和30日均线之上，有利于恢复投资者做多信心。
目前大盘再度进入强势格局，但是能否持续走强并创出新高还有待观察。3月1日盘中出现宽幅震荡，显示大盘短期反弹后劲不足，短线大盘可能冲高回落。
理由如下：第一，转融券业务试点对券商股是利好，对股市来讲属于利空，虽然多数投资者喜好融资做多而非融券做空，但是心理影响还是存在的；第二，从浪性上看，目前处于B浪反弹，B浪反弹可能受阻于0.618的位置，2444点下跌的0.618位置位于2385点，上证指数2400点附近可能反复震荡；第三，近日银行股、地产股、煤炭股、有色金属股、水泥股等纷纷反弹后，可能冲高回落，预计短线大盘可能在2330点至2400点之间反复震荡。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 2330－2400
下周热点 金融股
下周焦点 地产股走势
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