2月债市净融资额创10个月新低

　　受季节性因素影响，2013年2月份债券市场各类债券发行总量创下去年2月以来最低水平。与此同时，当月债券净融资额创下去年5月以来的10个月新低。

　　据WIND截至2月27日的统计，2月份债券市场累计发行(以发行起始日为准，下同)各类债券4196.84亿元，为去年2月以来首次低于5000亿元水平。当月累计到期量为2632.30亿元。两项对冲后，2月债券市场净融资额为1564.5亿元，最近一年以来仅略高于去年4月份的1452.3亿元。

　　分大类券种来看，利率产品方面，2月份国债总到期量1060亿元，为年内单月最高到期水平，当月总发行量780亿元，净融资额为负280亿元；政策性金融债总到期量645.80亿元，总发行量1400亿元，净融资额754.20亿元；两项合计总发行量2180亿元，总到期量1705.8亿元，净融资额474.20亿元；信用产品方面，包括商业银行债、公司债、企业债、中票、短融等品种在内的总到期量为926.50亿元，总发行量为2016.84亿元，净融资额为1090.34亿元。

　　另据统计，3月份各类债券总到期量为3000.23亿元，较2月份略有上升。而从历史情况看，3月份的新债发行规模通常远超2月份。分析人士指出，年初新债发行步入淡季，叠加去年末以来银行体系流动性持续超预期宽松，导致债券一级市场呈现出火爆行情。但随着时间推移，新债发行工作逐渐进入旺季，特别是二季度开始将进入国债发行高峰期，加之资金面重归中性格局，预计供求关系逆转将给债券一级市场带来一定压力。