一轮激烈的调整过后，被市场视作“做空利器”的转融券业务突然落地。中国证券金融有限公司(证金公司)宣布，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，将于2月28日正式推出。这意味着，A股市场全面做空时代正式开启。
心理影响更大
证金公司表示，首批转融券试点将在11家券商中推出，标的股票为90只，其流通市值接近A股流通市值的50%。分析人士认为，转融券给市场带来的最直接影响是：相比于传统融券业务，转融券能提供更多的做空头寸，短期对市场的心理影响更大一些。
上周，A股市场持续调整。上证综指从2432.4点一路跌至2314.16点，跌幅接近5%。中原证券分析师表示，从长期看，转融券的推出将会使市场更加理性；但短期来看，由于提供了做空手段，多少会给市场带来做空预期，因而在一定程度上对市场产生冲击。
11家试点券商或受益
据悉，11家试点转融券的券商分别是：中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国、招商、银河和中信建投。证金公司融入证券的费率定为3天期1.5%、7天期1.6%、14天期1.7%、28天期1.8%、182天期2%；融出证券的费率定为3天期4%、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%。
“转融通的推出将增加券商融券业务量，从长期来看是利好。但目前转融券标的并不多，而且真正做融券的客户也少，所以这一业务短期内不会有大的利润增长。”国信证券分析师对北京晨报记者表示，转融通业务长期看利好券商，但短期影响有限。晨报记者 王洁
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RQFII投资机构将扩容
晨报讯(记者 王洁)A股未来有望再迎活水。据新华社报道，证监会日前已完成《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的修改程序，目前正进行部委会签程序，不久将正式实施。
据悉，此次试点办法修改将扩大RQFII机构范围，投资机构将不仅限于基金公司和证券公司，而且其投资境内股票市场和债券市场的2比8的限制也将取消。分析人士称，这意味着或有千亿新增资金可进入A股，尽管这对于日成交超过2000亿元的A股市场来说几乎杯水车薪，但却能影响短期投资情绪。不过，如果A股没有赚钱效应，这部分资金也未必会全部进入A股。
目前，香港市场尚有2000亿元RQFII额度可供使用。若以2比8的股债投资比例限制计算，仅400亿元可投入A股，而放开投资比例后，这2000亿元资金都将成为A股的蓄水池。此外，据新华社报道，台湾投资者开展RQFII业务事宜也将获得进展，操作细节正在研究之中。
■财经晨谭
成品油价格改革是时候推出了
昨天，国家发改委上调了汽柴油价格，全国多地汽油都回到8元以上。尽管此次涨价早有预期，并且国家发改委考虑到春运压力将涨价延后一段时间。但同一天台湾成品油降价的消息却让公众颇感意外。台湾中油自25日凌晨零时起调降汽、柴油价格每公升各0.4元、0.3元，其理由也是国际油价近期变动较大。为何同样的国际背景，同样的理由，结果却大相径庭？
其实差异在于双方的定价机制不同。据了解，台湾也实行跟大陆类似的成品油定价机制，实行上限管理，不过调价周期是一周一调，与国际油价的联动性更强。
目前大陆成品油定价机制有两个条件：22个工作日和上下波动4%。虽然也在跟国际市场联动，但反应周期有点长，自然会慢半拍。上一周的国际油价跌字当头，但是如果从近三个月的行走曲线来看，主线的确是上涨。
而要避免这种尴尬，当务之急是尽快出台成品油定价机制改革方案，并且公开透明。现有的成品油调价机制是2009年推出的，但是自2010年四季度爆发严重柴油荒凸显出两大弊端：一是变化与国际不同步；二是容易滋生投机炒作行为。因此，新机制何时推出一直在聚光灯下，国家发改委此前也曾表示将适时推出。业内专家普遍认为，缩短调价周期、加快调价频率将是改革的方向。坊间流传的方案提及，调价周期或将减到10个工作日。
眼下新机制推出的呼声日高，不过对于普通百姓来说，新机制并不只意味着跌得快，反之上涨也将更快——国际油价下行，汽油自然会下跌；但国际油价向上，汽油也会水涨船高。事实上，仅2月份，台湾中油就已三次上调成品油价格。
据了解，目前国际上主要有三种成品油定价模式：一是完全市场化，管理部门不介入，每家公司甚至每个加油站的价格都不同，但差距不大，价格每天都会变；二是政府制定规则，实行上限管理，一些新兴经济体多采用这种方式；第三类就是完全由政府定价，如沙特等一些产油国多用这种方式。具体模式因人而异，不过一个更加公开、透明的新机制才是众望所归。
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