高转送从猜谜到兑现？ 提前布局才有超额收益

年报展望

　　上市公司2012年分配预案成为市场关注的焦点

　　从2月下旬到3月之间，将有1100家上市公司公布年报，此前已经公布利润分配预案的上市公司的股价今年以来已整体上涨12.1%，表现明显优于同期涨幅为8.5%的沪深300指数。目前市场正处于第一阶段和第二阶段的过渡期，因此建议投资者不要轻易追高。

　　随着越来越多的上市公司披露年报，上市公司2012年分配预案成为市场关注的焦点。数据统计显示，截至2月5日，沪深两市共有75只个股公布年度分红送转预案，有61只个股2012年度分配预案含现金分红，占比81.33%；有58只个股含送转预案，其中有41只个股入驻高送转俱乐部。

　　高送转：从猜谜到兑现？

　　针对上市公司大派“红包”的正面举动，市场也给予了积极的回应，统计显示，92家公布利润分配预案的上市公司的股价今年以来已整体上涨12.1%，表现明显优于同期涨幅为8.5%的沪深300指数，有意“10转10派1元”的乐通股份在此期间的累计涨幅更是高达101%。此外，联创节能、德威新材等15只高转送个股年内的累计换手率均已超过300%，市场对高转送概念股的关注由此可见一斑。

　　申银万国投资顾问谭飞表示，高转送概念的炒作通常分为三个阶段，第一阶段为猜谜期，市场将有潜力的个股罗列出来，依次进行炒作；第二阶段为兑现期，最早预案亮相的个股，资金往往大炒一把，但行情的持续性一般不长；第三阶段为实施方案后的填权期，但在A股市场中高转送股出现填权的可能性要低于贴权。因此，高转送概念股最具超额收益的时期就是第一阶段了。

　　目前市场正处于第一阶段和第二阶段的过渡期，因此建议投资者不要轻易追高前期炒作较为充分的高转送概念股，相对而言，符合目前热点演变趋势、基本面坚实、股价启动迹象不明显或有所回调的高转送个股后市还有走高的可能。

　　创业板年报第一股博雅生物的成绩单显示，公司去年实现净利润7514.62万元，同比增长15.19%；每股收益为1.06元。公司拟每10股派发现金股利5元(含税)。到昨天为止，该股仍然没有走出疲软。

　　追高小心中地雷

　　深市主板年报第一股ST传媒的数据则显示，公司去年共实现净利润136.14万元，同比增长104.55%，成功扭亏为盈。公司已向深交所提交撤销“其他风险警示”的申请。一旦该申请获得批准，ST传媒将成功恢复成“赛迪传媒”，22日ST传媒大跌3.03%。

　　同样，两市第一家披露年报的威远生化(600803)也已连续三连阴。

　　高送转的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有实质性影响，也不能直接给投资者带来现金回报。高送转后，公司总股本虽然扩大了，但公司的股东权益并没有增加。在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股还将摊薄每股收益。

　　四大标准筛选潜力股

　　上海证券投资顾问黄昌全也指出，高送转预案公布前投资者获得超额收益的几率较大，预案公告之后超额收益并不十分稳定，所以掘金高送转股票需要提前布局。

　　分析人士认为可用4个标准来选择高送转潜力股：首先，2011年前三季度每股资本公积金大于2元，并且每股未分配利润大于1元；其次，2011年前三季度每股经营性现金流量净额和每股收益均大于0.5元；第三，总股本小于5亿股；最后，2011年中期未实施过转送。