开盘涨停，这是18日市场对欺诈发行股票罪名成立的*ST大地复牌后的反应。
2011年3月17日，绿大地发布公告称，董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪被公安机关逮捕。4天后，中国证监会在其官网上表示，证监会在2010年3月就因绿大地涉嫌信息披露违规立案稽查，发现公司存在涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润等多项违法违规行为。随之，绿大地欺诈发行案在资本市场引起轰动。2011年5月4日，绿大地实行“退市风险警示”特别处理，股票简称变更为*ST大地。
经过两年的调查，8日，*ST大地发布公告称于7日收到昆明市中级人民法院《刑事判决书》，判决绿大地公司和何学葵等人的行为构成欺诈发行股票罪，非法募集资金3.4629亿元。
这场历时两年的绿大地欺诈发行案，以绿大地被处罚金1040万元，绿大地原实际控制人何学葵被判处有期徒刑10年、罚金60万元而暂告一个段落。而随之而来的复牌表现，让*ST大地在资本市场上又开始“欢腾”起来。截至18日收盘，*ST大地股价报收13.16元，涨5.03%。
而*ST大地日前发布的公告还显示，该公司已于2012年12月19日收到昆明经济技术开发区管理委员会给予的2012年生产扶持资金1307.2万元。
1040万元的罚金，甚至低于地方政府给予的年度财政扶持资金。而资本市场对*ST大地欺诈发行案判决后复牌的反应则是：开盘强势涨停。对待绿大地这样一个欺诈发行的公司，不论是地方政府，还是资本市场，都给予了极大的宽容。
一位分析师认为，出现这种局面的原因：一方面在于政府要维稳，一旦绿大地难以为继，后续带来的投资人追溯受损权益行为可能产生社会稳定问题；另一方面则源于资本市场不成熟、投资人不理性。
*ST大地公告显示，公司控股股东已由何学葵变更为云南省投资控股集团有限公司，相关涉案人员已离开公司。但是，新股东结构和新管理层能否让绿大地彻底走出欺诈泥潭，理顺资产情况，还需要市场和时间的检验。然而，投资者似乎并不在乎过往的欺诈历史，仍然追捧*ST大地。
这位分析师认为，花卉、园林行业前景好，而且上市公司很少，因此*ST大地具有一定的稀缺性。但刚经历了欺诈发行，*ST大地隐含很大风险，在其资产质量是否有所改善还没有一个确切说法的情况下，复牌涨停说明市场投机情绪之浓。而罚金过少、政府补贴，更是给投机者打了一剂“强心针”。
从此次政府和市场对绿大地欺诈发行案的反应上看，“轻罚长痛”依旧占据上风，“重罚短痛”仍苦无出头之日。在不成熟的A股市场上，壮士断腕或许并非最好的解决办法，但如何更有效地清除毒瘤也值得深思。据新华社
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