十大事件或左右蛇年A股走向

　　综合研判国内外宏观经济环境以及A股市场最近几年来的发展趋势，认为蛇年可能有十大事件将影响A股走势。

　　虽然在龙年的大多数时间里，A股市场的表现都只配用“灰头土脸”来描述，但年末翘起的“龙尾”行情还是令不少投资者对蛇年中国股市的走向充满期待。本报综合研判国内外宏观经济环境以及A股市场最近几年来的发展趋势，认为蛇年可能有十大事件将影响A股走势。

　　事件一：货币政策结构性宽松

　　实现概率：80%

　　市场影响：正面★★

　　中国人民银行2月8日发布的数据显示，1月份中国新增人民币贷款1.07万亿，同比多增3000多亿。预计蛇年的货币政策在保持稳健主基调的同时，结构性宽松将是重要看点。为保障重点行业、重点产业的投资，确保在建续建工程顺利进行，商业银行将保持适度的信贷投放，全年央行仍有可能降息一次、降准两次。

　　点评：物价高位回落，给货币政策调整腾出一定空间，未来货币政策将“定向宽松”，虽然“定向宽松”意味着资金直接进入股市的可能性有限，但对实体经济的扶持却能间接对A股市场形成正面预期，同时也能为新兴产业、大消费产业等相关板块带来主题投资机会。

　　事件二：引入存量发行制度

　　实现概率：50%

　　市场影响：中性★☆

　　目前，A股市场实行的都是增量发行，即上市公司先确定项目，然后确定需要募集的资金，最后向二级市场发售新股。而IPO存量发行则是上市公司原股东在公开发行程序中，出售自己所持股票。其实，自2012年以来包括时任证监会主席助理的朱从玖在内的管理层人士就曾明确表示，存量发行等措施已形成一定共识，可考虑试验。

　　点评：A股市场的症结在圈钱，而改变的关键就在于完善新股发行制度，存量发行已经成为其他成熟资本市场中的成熟模式，引入存量发行不仅能有助A股市场跳出“越生越穷，越穷越生”的怪圈，也能进一步发挥A股市场正常的投融资功能。