本轮大盘从1949到2440反弹近500点，从基金仓位变化上不难发现，反弹400多点时基金仍大举增仓，而反弹行近500点至2440点时，信心出现动摇。昨日（2月4日），大盘高位盘整，可见基金等大资金对获利盘压力的担忧已经反映在行动上。据悉，有基金计划在春节前夕由金融股转战煤炭、有色等周期股，煤飞色舞过春节。
2500点关隘军心动摇
自上证综指去年触底1949点至2月4日盘中最高达2440点，本轮反弹491点近500点，力度超出很多基金经理预期。尽管去年12月以来基金整体逐步加仓，至上周末仓位已升至历史高位逼近88魔咒点位，然而2500点却成为基金经理的反弹心理上线，担心获利盘压力会导致春节前后市场出现回调。
南方基金首席分析师杨德龙表示，这波上涨主要是由蓝筹股中的金融、地产等带动，其他个股反弹并不明显。自1949点至2400多点，反弹幅度已经比较大，超出市场预期，目前存在回调压力，未来在获利盘压力下，可能会出现回调。春节前后大盘可能会在2300点至2400点左右震荡。
一位基金经理也认为，大概率下2月份市场可能会震荡。
不仅是基金心生忧虑，机构也似乎对反弹持续性信心不足。同花顺数据显示，去年12月4日至今年2月4日， 机构持有为主的ETF基金份额累计遭遇赎回约183亿份，即使上周大盘五连阳映照下，ETF基金也反遭赎回47.23亿份，某种程度暗示了对超预期反弹持续性的担忧。
不过也有基金经理认为2400轻松过关后，3月份都可以大胆放开手 “开车”。
400点分水岭左金右煤
2月4日大盘高位盘整现十字星，同时市场放量，煤炭、有色、钢铁等板块领涨，今日（2月5日）开盘两市低开震荡，煤炭股依然逆势上涨。业内人士分析，可能是基金等机构开始调结构，了结前期涨幅过高的金融、地产，转而增配煤炭、有色。有基金经理也表示，金融股疯狂后，春节后相对看好非银行周期股，期待“煤飞色舞”。
一位基金经理指出，此前参股金融企业的相关股票都表现非常活跃，可见金融板块之疯狂，金融股估值可能会回归，不过回归应该是渐进式过程。因为预计经济复苏可能更强，他表示节后相对看好非银行周期股。“有人预期经济是弱复苏，我认为会更强。3月份回暖，那些之前反弹中没怎么动的上游、中游行业将会启动，例如水泥、煤炭、工程机械等。”
杨德龙也表示，春节后看好机械、有色、建材等，市场机会更多在二线蓝筹。对于蓝筹后是否下一个机会轮到中小板，他认为，中小板、创业板近两年业绩并不好，在年报披露前会受到压制。
近日多家券商也表示看好焦煤价格上涨，关注焦煤股。长江证券近期发布的煤炭行业报告指出炼焦煤将继续涨价。钢厂补库存可能是导致近期焦煤价格回升的重要原因。上周河北、山东、山西等主要产钢大省均有炼焦煤价格上涨。目前虽然处于钢材需求淡季，且春节期间开工率较低，影响钢材和炼焦煤需求，但是钢厂炼焦煤库存不高，春节前存在补库存需求，导致钢材主产地炼焦煤偏紧，价格上涨。
伏击“煤飞”提防变“煤灰”
尽管煤炭行业在天量星下领涨，然而是否真的成为一颗“天狼星”，还需要打个问号。
2月4日煤炭股中的国投新集、有色中的云铝股份均以涨停身份登上当日龙虎榜。从数据不难看出机构逢高出货，这两只个股卖出金额前5中均出现了机构专用席位。
具体来看，国投新集2月4日涨停，一家机构专用席位卖出3754.38万元，若以均价10.6元每股计算，该席位大约卖出354万股。从该股去年三季度末十大流通股股东名单中看到主动型公募基金、社保、信托等，因此可能是其中某机构逢高出货。
从云铝股份异动中也可窥见一斑机构心态。昨日该股卖出金额前5名出中出现2个机构席位，分别以3576.2万元和592.88万元位居卖出第一大和第三大。若以均价5.71元每股计算，2个席位大约卖出626.3万股和103.83万股。从该股去年三季度的十大流通股股东名单中也发现了1只主动型基金和信托的身影。有趣的是，云铝股份与国投新集的前十大流通股股东中均有中诚·金谷1号集合资金信托的身影。
业内人士建议投资者，尤其是此前踏空反弹的投资者不要盲目跟风，以免没有追上煤飞色舞反而成了机构的“煤灰”。
有基金公司研究总监也认为对于煤炭有色能否延续仍须观察。他表示，具体要看经济复苏的强度，如果经济弱复苏，那么此类股票行情难以持续，如果后续披露的经济数据显示经济复苏超预期、强复苏，那么可能就能继续演绎。
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