住房公积金入市倒计时
官方称正准备修订条例
长期资金入市是2012年证监会的重点议题，如何入市，则是各相关部门重点规划的工作。从提出吸引住房公积金入市至今已经一年有余，但住房公积金入市的步伐，始终没有迈开。
住房公积金入市并不意味着就是买股票，证券市场有很多固定收益类的产品可以选择，比如金融债、央票、企业债、公司债、货币市场基金、债券基金等等，都是低风险、收益相对可靠的产品。这些年来，固定收益类产品的整体平均收益率大多超过同期存款利率和通胀水平。
其实，关于住房公积金入市的推进，酝酿已经一年有余。
2011年年末，证监会主席郭树清就曾提出，力推住房公积金、养老金等长期资金入市，随后2012年，证监会官员多次强调支持长期资金入市。2012年6月26日，证监会官员表示，2012年以来证监会着力于推进长期投资资金进入资本市场，正与住建部共同研究住房公积金的管理和投资运营，已取得实质性进展。2012年10月下旬，郭树清撰文称，证监会与住房和城乡建设部共同研究改进住房公积金的管理和投资运营，也取得了实质性进展。
截至2011年年底，全国住房公积金余额总计为2.1万亿元。尽管数额不小，但我国住房公积金使用效率并不高。2008年末，住房公积金使用率(个人提取总额、个人贷款余额与购买国债余额之和占缴存总额的比例)为72.81%，同比降低1.78个百分点。住房公积金运用率(个人贷款余额与购买国债余额之和占缴存余额的比例)为53.54%，同比降低3.51个百分点。
按照国务院发布的《住房公积金管理条例》的规定，住房公积金可以通过发放住房公积金个人住房贷款、国债投资、银行存款三种方式实现增值收益。由于政策和实践的局限，住房公积金现有的三种增值收益实现途径存在着种种问题：个人住房贷款资金运作效率低，国债投资品种单一，银行储蓄利率过低，连保值都很困难。
2012年11月，证监会基金监管部副主任徐浩在接受采访时表示，在《住房公积金管理条例》的修订准备工作中，中国证监会参与了部分研讨，并对改进住房公积金的管理和投资运营模式提供了工作参考意见。有分析指出，如果入市投资的相关内容写入修订后的《住房公积金管理条例》，公积金入市或许只是时间问题。
“一方面，资本市场的健康和规范，需要大力培育发展专业机构投资者，不断引入包括证券投资基金、保险资金、养老基金、住房公积金、QFII等在内的长期资金。另一方面，健康和规范的资本市场也将有利于各类长期资金通过专业理财，按照审慎、组合投资的原则，在充分考虑资产安全性、流动性的基础上合理管理风险、实现保值增值，分享社会经济成长的成果。”徐浩说。
“住房公积金进入证券市场，可以把固定收益类的产品配置得高一些，把权益类的产品配置得低一些。这样在保障资产安全性的同时，还可以保证一定的收益。”徐浩说，让长期资金入市并不是为了救股市。养老金、住房公积金等长期资金入市，是世界通行的做法，不这么做不利于资金的保值增值，长期看，实际上也是资金安全性的问题。
虽然公积金入市的初衷是好的，但真正执行，还是困难重重。
在新加坡，有一个中央公积金制度，投资者可以有两种选择。如果只是把钱存入这个机构，则会得到无风险的存款利率。投资者还可以选择自主投资，用于购买股票、债券等，但在这种情况下，则需要自主承担风险。
但在我国，住房公积金所有者则没有选择权，这笔钱由住房公积金管理部门进行管理、运作。从目前来看，并没有相关的政策约定，当住房公积金出现亏损或盈利的时候，该如何处理。
地方养老金应效仿“广东模式” 吴晓求称存银行是不负责任
地方养老金委托投资方案推敲一年，尚未推出。昨日，一位接近人力资源和社会保障部的知情人士向记者表示：“地方养老金委托投资方案还没有定下来，目前其他地方是不能做的，正等待中央的具体办法出台。”
对于养老金委托投资，市场近期变得异常敏感。就在去年3月广东宣布1000亿元养老金委托全国社保基金理事会投资将近一年之际，2013年1月28日，广东省十二届人大一次会议第三场记者会上，广东省人力资源和社会保障厅厅长欧真志表示，千亿养老金入市是为了更好地探索解决养老金结余部分“增值保值”问题，这笔钱委托给全国社保基金理事会投资，“具体运营情况全国社保基金理事会还没有向我们通报，细节我们还没有掌握，但总体上是良好的”。
相关统计数据显示，截至2012年年底，共有16家基金公司管理着3696亿元社保基金资产，其中，管理规模最大的基金公司为鹏华基金，其手握社保基金规模高达686.10亿元；嘉实以570.59亿元位居第二，排在第三名的是博时，规模为549.13亿元，此外，南方和易方达分列第四、五名，资产规模为468.62亿元和274.24亿元。
业内人士指出，广东养老金委托投资一周年之际，各省市更加关注投资收益情况，这直接关系到地方养老金委托投资方式的全面铺开，更影响着各省市的积极性。
上述知情人士坦言：“今年全国‘两会’前后，委托投资方案出台的可能性较小。委托投资方案一直未出台，并不是因为养老金投资什么领域和产品而难产，而是因为‘管理问题’未能解决。”这意味着投资股市比例并不是阻碍养老金委托投资方案出台的因素。
事实上，在近一年的周期中，养老金作为长期资金入市已经成为共识。“事实上，地方养老金不能入市是一个悖论。应加快改革养老金制度，推进养老金多元化投资，实现保值增值。”中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求认为，地方养老金不能入市其实是一种误解。如果把大量的资金都存在银行，得到的回报也许还抵不上通胀对资产的侵蚀，再加上管理养老金付出的成本，这是一种不负责任的态度。“我们应当在控制风险的前提下，拿出适当比例进行合理投资，获得合理的投资回报”。
据悉，在西方国家之所以养老金缺口不大，可以很好地支付人们退休之后的退休金，是因为这部分资金具有很好的投资功能，西方国家配备了比例较大的证券化资产，这部分资产其中股票类占了相对大的比重，它的收益都是比较好的。
“目前由于养老保险基金的投资渠道过于狭窄，导致基金难以实现保值增值。这一问题不宜久拖不决，如果再拖下去，会导致基金继续大规模贬值，因此对这个问题应该早下决心，并且制定切实可行、安全稳妥的投资运营办法。”去年12月人力资源和社会保障部社会保障研究所所长金维刚在中国社会科学院社会保障国际论坛2012暨《中国养老金发展报告2012》发布式期间提出上述建议。
据人力资源和社会保障部最新发布的数据显示，2012年底社会保险基金总收入为28465.3亿元，比上年增长18.4%。业内人士认为，面对人口老龄化进程加快和养老金贬值的加速，养老金入市投资运营已成为当务之急。
有专业人士指出，养老金是以保障退休人员的生存和生活质量为目的的，它的资金属性是“安全第一，收益第二”。长期以来，受这一观念的影响，各国的养老保险资金主要投资于货币市场。但是由于人口老龄化，城市化进程加快带来的压力，全球养老保险制度正经历着重大的改革。养老金进行资本市场投资已成为世界各国的选择。在国际资本市场上，养老基金已经成为最重要的机构投资者之一，它的崛起有力地促进了全球资本市场的繁荣。
值得注意的是，养老保险资金进入资本市场有助于培育机构投资者，改善投资理念。养老保险资金进入资本市场提高了市场的有效性。资本市场的发展提高了养老金的投资收益，资本市场的存在和发展是养老基金成为一个持有各种不同资产的机构投资者的前提，它使养老金进行资本化积累和证券投资组合成为可能。
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