1月25日，贵州茅台发布了业绩预增公告，预计公司2012年度净利润同比增加50%左右，不过股价却连续三个交易日大跌。1月18日发布业绩快报的山西汾酒，预计2012年度净利大增69.45%，昨天股价一度跌停。
之前牛气冲天的白酒股，最近却屡屡被推到风尖浪口。去年11月份先是曝出“塑化剂风波”，之后中央和各地陆续出台“禁酒令”，让投资者对白酒股的预期发生了逆转，机构更是纷纷从白酒股出逃。
股价暴跌 茅台市值不到一月损失317亿
昨天，贵州茅台大跌5.58%，178.5元的收盘价已回到去年初的水平，成交量比前一交易日放大近一倍。1月份以来，贵州茅台股价跌幅达14.6%，不到一个月的时间，市值蒸发317亿。期间沪指上涨了3.41%。也就是说，贵州茅台的股价跑输大盘18个百分点。
山西汾酒的股价表现更差，昨天盘中几度跌停，收盘跌幅7.46%，成交量比前一交易日放大2.66倍。1月份以来累计跌幅16.59%，跑输大盘20个百分点，市值蒸发近60亿。除了山西汾酒、贵州茅台，洋河股份、沱牌舍得昨天的跌幅也均超过5%。在大盘上涨55点、涨幅达2.41%的背景下，白酒股却悉数大跌。
同花顺iFinD统计显示，今年以来，白酒股中除ST皇台、老白干酒小涨外，其余11只白酒股全部下跌，其中9只白酒股跌幅超过10%。如果从去年11月份算起，到昨天收盘，酒鬼酒跌幅47.99%，股价几近腰斩；洋河股份、水井坊跌幅逾三成，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖跌幅逾两成，期间大盘涨幅达13.44%。光是贵州茅台、五粮液两只股票，不到3个月时间市值便蒸发1084亿元。截至昨天，15家白酒上市公司总市值较去年11月初减少2000多亿元。
具有讽刺意味的是，白酒股的2012年度业绩均大幅上升。其中“塑化剂风波”中首当其冲的酒鬼酒，1月15日预告2012年度净利同比大增149%~170%。1月25日，沱牌舍得预告公司2012年度净利同比大增70%到100%。山西汾酒去年三季报时预告2012年度净利增长50%以上，今年1月18日发布的业绩快报显示净利增长达到69.45%。查看白酒股的业绩预告，净利增幅最低的也有50%。
机构出逃 4只白酒股昨天净减持11.52亿
尽管有机构在大跌中增持，但成交龙虎榜显示，机构的减持更加疯狂。
昨天，各有4个机构出现在山西汾酒的买卖榜上，其中买入金额1.05亿元，卖出金额高达2.68亿元，机构净卖出金额1.63亿元。贵州茅台有两个机构买入，卖出榜则被机构包揽，其中买入金额1.29亿元，卖出金额高达6.83亿，净卖出金额5.54亿元，卖出前三位的机构卖出金额均超过亿元，其中卖出第一位的卖出金额高达2.69亿！
沱牌舍得昨天也有两家机构买入，有4家机构大举卖出，机构净卖出金额1.65亿元。泸州老窖昨天有3家机构买入，4家机构卖出，机构净卖出金额也高达2.7亿元。
实际上，机构减持白酒股从去年底就已开始。同花顺iFinD统计显示，根据基金公布的去年四季报，基金持有酒鬼酒的流通股比例已从去年三季度末的17.41%减少到四季度末的6.08%；基金持有洋河股份的流通股比例从去年三季度末的14.67%减少到四季度末的8.11%，沱牌舍得从19.01%减少到7.72%，金种子酒从20.94%减至11.83%，五粮液从13.17%减至6.4%，贵州茅台从14.77%减至11.98%。
方正证券杭州南山路营业部投资顾问王恩泽表示，如果说“塑化剂风波”是白酒股遭遇的“黑天鹅事件”，冲击波过后负面影响会递减甚至会消失，那么，“禁酒令”对白酒股的打击更加严重，不但可能会扭转白酒股净利持续大增的局面，甚至不排除净利下滑的可能，尤其是受“禁酒令”冲击最大的高档白酒股，而低端酒类股受到的冲击相对较小。
导致白酒股暴跌的原因，除了塑化剂风波和禁酒令，获利盘太多也是一个主要原因。以贵州茅台为例，在近几年大盘跌跌不休的情况下，该股则连续四年上涨，上市11年多时间，到去年股价最大涨幅超过35倍， 参与其中的机构赚得盆满钵满。而一旦出现塑化剂风波和禁酒令这样的负面消息，机构便会争先恐后出逃，争取早日落袋为安。
不过，王恩泽认为，任何事情都要从两面看。白酒股即使业绩增速下滑甚至业绩下降，但盈利能力仍比较突出。如果股价回调到位，哪怕股价不涨，光是分红（如利润的30%用于分红）就能保证机构有不错的收益。这或许就是部分机构在大跌中仍在买入白酒的原因之一。
“打个比方，如果茅台跌到150元左右，光是分红一年收益估计就有8%左右。”王恩泽说。对投资者来说，在短期回避白酒股的同时，不妨持续关注，等待抄底的机会。
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